UltraTech ने Ultravolt वितरण वाढवल्याने Havells वर वायर-मार्जिनचा दबाव
Havells India Ltd.
ADD
-
₹1,045.9
₹1,250
-
रेटिंग आणि मूल्यांकन अद्यतन
Kotak Securities’ च्या 7 सप्टेंबर 2026 रोजीच्या प्रायव्हेट क्लायंट ग्रुप क्षेत्रीय अद्यतनात Havells India Limited साठी ADD रेटिंग कायम ठेवण्यात आले आहे, परंतु वाजवी मूल्य Rs 1,325 वरून Rs 1,250 पर्यंत कमी करण्यात आले आहे.
UltraTech ने Ultravolt वायर आणि केबल्स ब्रँड औपचारिकपणे सुरू केल्यानंतरचा हा अहवाल भारतीय वायर आणि केबल्स क्षेत्रावर केंद्रित आहे. सुरुवातीला अपेक्षेपेक्षा जास्त स्पर्धात्मक धोका दर्शवत, Kotak ने Havells साठी लक्ष्य मूल्यांकन गुणक पूर्वीच्या 40x वरून 38x सप्टेंबर 2028E किंमत-उत्पन्न इतका कमी केला आहे.
| मूल्यांकन मापदंड | पूर्वीचे | सुधारित |
|---|---|---|
| वाजवी मूल्य | Rs 1,325 | Rs 1,250 |
| लक्ष्य किंमत-उत्पन्न गुणक | 40x सप्टेंबर 2028E | 38x सप्टेंबर 2028E |
UltraTech चा Ultravolt प्रवेश
Kotak नमूद करते की UltraTech चे पाच वर्षांत वायर आणि केबल्समधील अव्वल दोन खेळाडूंपैकी एक बनण्याचे उद्दिष्ट आहे. Ultravolt वायर आणि कमी-दाबाच्या केबल्सपलीकडे, संपूर्ण व्होल्टेज साखळीत आपली उत्पादने विस्तारण्याची योजना आखत आहे.
20 हून अधिक वितरण केंद्रांच्या पाठबळासह, त्याचे वितरण विस्ताराचे लक्ष्य 100,000 आऊटलेट्स आहे आणि सुमारे 80 टक्के मागणी व्यापणारी 24 तासांची सेवा सुविधा दिली जाईल. नव्या प्रवेशकाकडून इलेक्ट्रीशियन आणि प्रभावी व्यक्तींसाठी वेगळे सहभाग कार्यक्रमही राबवले जात आहेत.
या घडामोडी Havells आणि इतर विद्यमान कंपन्यांबाबत Kotak च्या अधिक सावध मूल्यांकन भूमिकेचे प्रमुख कारण आहेत.
वायर क्षेत्रातील स्पर्धात्मक दबाव
दलालाच्या अंदाजानुसार, भारतातील विद्यमान वायर क्षमता इष्टतमपेक्षा कमी वापरावर कार्यरत आहे. UltraTech सह नव्या प्रवेशकांकडून येणारा अतिरिक्त पुरवठा पुढील काही वर्षांत अतिरिक्त मागणीच्या निम्म्याहून अधिक असू शकतो.
UltraTech ने आक्रमक किंमत धोरण स्वीकारले नाही तरीही, वाढीव माध्यम खर्च आणि प्रतिकूल व्यापार अटींमुळे विद्यमान कंपन्यांच्या वायर मार्जिनवर दबाव येऊ शकतो, असे Kotak चे मत आहे. क्षेत्रासंबंधीच्या गृहितकांमध्ये विद्यमान कंपन्यांसाठी वायरमध्ये 200–250 बेसिस पॉइंट्सची मार्जिन घट आधीच समाविष्ट करण्यात आली होती.
स्थापित व्यवसायांच्या माध्यमातून संपत्ती निर्माण करणे
लार्ज-कॅप कंपन्या अनेकदा मजबूत आणि स्थिर पोर्टफोलिओचा पाया बनतात. DSIJ चे Large Rhino दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी सखोल संशोधनाद्वारे निवडलेल्या मूलभूतदृष्ट्या मजबूत व्यवसायांवर लक्ष केंद्रित करते.
केबल्सचा दृष्टिकोन आणि क्षेत्रीय बाबी
देशांतर्गत आणि निर्यात बाजारातील मागणीचे कल अनुकूल असल्याने, Kotak च्या मते केबल्सना वायरच्या तुलनेत अधिक संरक्षण आहे. उत्पादन पात्रता, प्रकल्प संदर्भ आणि ग्राहक-मंजुरी चक्र यांमुळेही प्रवेशाचे अडथळे अधिक आहेत.
मात्र, अहवालात देशांतर्गत खंडवाढीतील अलीकडील मंदीवर लक्ष ठेवण्याची गरज नमूद करण्यात आली आहे. तीव्र वस्तू महागाईलाही क्षेत्रीय बाब म्हणून ओळखण्यात आले आहे.
- उच्चांकाजवळील पातळीवरून वस्तूंच्या किमतीत सुधारणा झाल्यास क्षेत्राच्या एकूण नफाक्षमतेला धक्का बसू शकतो.
- विद्यमान कंपन्या आणि नव्या प्रवेशकांकडून अभूतपूर्व क्षमता वाढ झाल्यास, एकत्रित देशांतर्गत आणि निर्यात मागणीने साथ न दिल्यास मार्जिन कमी होऊ शकते.
सुधारित वाजवी मूल्याचा आधार
Havells साठी सुधारित Rs 1,250 वाजवी मूल्य हे उत्पन्न अंदाजातील जाहीर सुधारणेपेक्षा कमी 38x सप्टेंबर 2028E किंमत-उत्पन्न गुणक यावर आधारित आहे.
अहवालात Havells-विशिष्ट तिमाही आर्थिक निकाल, व्यवस्थापन टिप्पणी, कार्यकारी कामगिरी, उत्पन्न अंदाज किंवा सध्याचा बाजारभाव देण्यात आलेला नाही.
प्रमुख घसरणीच्या बाबी
- UltraTech च्या Ultravolt ब्रँडच्या प्रवेशासह वायर उद्योगातील वाढलेली स्पर्धा.
- विद्यमान आणि नव्या प्रवेशकांच्या क्षमता वाढीतून निर्माण होणारा अतिरिक्त पुरवठा.
- वाढीव माध्यम खर्च आणि प्रतिकूल व्यापार अटींमुळे मार्जिनवर संभाव्य दबाव.
- देशांतर्गत खंडवाढीतील नरमाई, विशेषतः केबल्समध्ये.
- उच्चांकाजवळील पातळीवरून वस्तूंच्या किमतीचे सामान्यीकरण किंवा सुधारणा.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
