इंडियन बँकेच्या रिटेल-आधारित कर्जवाढीला आणि NIM विस्ताराला 15 टक्क्यांवरील RoE चे पाठबळ
Indian Bank
BUY
₹871
₹798
₹1,098
26.06%
गुंतवणूक दृष्टिकोन आणि मूल्यांकन
अपेक्षेपेक्षा चांगल्या Q1 FY27 कामगिरीनंतर आनंद राठी रिसर्चने इंडियन बँकेवरील आपले BUY रेटिंग कायम ठेवले. बँकिंग प्रणालीच्या अनुरूप कर्जवाढ, 3 टक्क्यांपेक्षा जास्त निव्वळ व्याज मार्जिन, नियंत्रित परिचालन खर्च आणि मध्यम कर्जखर्च यांच्या पाठबळामुळे नफाक्षमता स्थिर राहील, अशी ब्रोकरची अपेक्षा आहे.
FY28E समायोजित बुक व्हॅल्यूच्या किंमत गुणोत्तराच्या 1.5 पट मूल्यांकनावर आधारित 12 महिन्यांची लक्ष्य किंमत Rs 1,098 आहे.
कर्ज आणि ठेवी वाढ
Q1 FY27 मध्ये इंडियन बँकेची निव्वळ कर्जे वार्षिक आधारावर 15.2 टक्क्यांनी वाढली, जी व्यवस्थापनाच्या 11-13 टक्क्यांच्या पूर्वीच्या मार्गदर्शनापेक्षा जास्त होती. रिटेल कर्जांमध्ये वार्षिक आधारावर 18.7 टक्के वाढ आणि MSME कर्जांमध्ये 17 टक्के वाढ यामुळे ही वाढ झाली. कॉर्पोरेट कर्जवाढ Q4 FY26 मधील 9.2 टक्क्यांवरून 11.5 टक्क्यांपर्यंत सुधारली.
ठेवींमध्ये वार्षिक आधारावर 13.5 टक्के वाढ झाली, जी व्यवस्थापनाच्या 9-11 टक्क्यांच्या मार्गदर्शनापेक्षाही जास्त होती, तर CASA ठेवींमध्ये 15.1 टक्के वाढ झाली. FCNR(B) योजनेद्वारे इंडियन बँकेने US$150 million उभारले असून एकूण US$1.5-2 billion संकलित करण्याचे उद्दिष्ट असल्याचे व्यवस्थापनाने सांगितले. आनंद राठीने FY27E साठी सुमारे 14 टक्के कर्जवाढ गृहीत धरली आहे.
प्रमुख वाढ निर्देशक
| निर्देशक | Q1 FY27 / सध्याची वाढ | संदर्भ |
|---|---|---|
| निव्वळ कर्जे | 15.2% YoY | व्यवस्थापन मार्गदर्शन: 11-13% |
| रिटेल कर्जे | 18.7% YoY | वाढीचा चालक |
| MSME कर्जे | 17.0% YoY | वाढीचा चालक |
| कॉर्पोरेट कर्जे | 11.5% YoY | Q4 FY26 मध्ये 9.2% |
| ठेवी | 13.5% YoY | व्यवस्थापन मार्गदर्शन: 9-11% |
| CASA ठेवी | 15.1% YoY | — |
भविष्यातील वाढीच्या ट्रेंडमध्ये सहभागी होणे
संरचनात्मक बदल आणि नवकल्पना दीर्घकालीन गुंतवणुकीच्या संधी निर्माण करू शकतात. DSIJ चे Vriddhi Growth उदयोन्मुख ट्रेंड आणि विस्तारक्षम वाढीच्या संधींशी संबंधित व्यवसायांवर लक्ष केंद्रित करते.
Q1 FY27 आर्थिक कामगिरी
नोंदवलेले Q1 FY27 निव्वळ व्याज उत्पन्न Rs 74,348 million होते, जे वार्षिक आधारावर 16.9 टक्क्यांनी वाढले. एकूण उत्पन्न वार्षिक आधारावर 14.4 टक्क्यांनी वाढून Rs 100,682 million झाले. तरतुदीपूर्व परिचालन नफा Rs 55,573 million होता, जो वार्षिक आधारावर 16.5 टक्क्यांनी वाढला, तर नोंदवलेला करानंतरचा नफा वार्षिक आधारावर 10.1 टक्क्यांनी वाढून Rs 32,731 million झाला.
ट्रेझरी उत्पन्न वगळता मुख्य परिचालन नफा वार्षिक आधारावर 22.6 टक्क्यांनी आणि तिमाही आधारावर 3.6 टक्क्यांनी वाढला, जो ताळेबंदाच्या वाढीपेक्षा वेगवान होता. मुख्य शुल्क उत्पन्न वार्षिक आधारावर 17.7 टक्क्यांनी वाढले.
| Q1 FY27 निर्देशक | नोंदवलेले मूल्य | YoY बदल |
|---|---|---|
| निव्वळ व्याज उत्पन्न | Rs 74,348 million | +16.9% |
| एकूण उत्पन्न | Rs 100,682 million | +14.4% |
| तरतुदीपूर्व परिचालन नफा | Rs 55,573 million | +16.5% |
| करानंतरचा नफा | Rs 32,731 million | +10.1% |
| ट्रेझरी उत्पन्न वगळता मुख्य परिचालन नफा | — | +22.6% YoY; +3.6% QoQ |
| मुख्य शुल्क उत्पन्न | — | +17.7% |
मार्जिन आणि परतावे
निव्वळ व्याज मार्जिन तिमाही आधारावर 6 बेसिस पॉइंट्सने वाढून 3.29 टक्के झाले. निधी खर्चात तिमाही आधारावर 5 बेसिस पॉइंट्सची घट, उत्पन्नदरात 2 बेसिस पॉइंट्सची वाढ आणि कर्ज-ठेव गुणोत्तर वाढल्याने ही सुधारणा झाली.
Q1 FY27 मध्ये इंडियन बँकेने मालमत्तेवरील परतावा 1.3 टक्के आणि इक्विटीवरील परतावा 16.3 टक्के नोंदवला, जो आनंद राठीच्या अपेक्षेपेक्षा जास्त होता. FY27E आणि FY28E दरम्यान इक्विटीवरील परतावा 15 टक्क्यांपेक्षा जास्त राहील, अशी ब्रोकरची अपेक्षा आहे.
मालमत्ता गुणवत्ता आणि कर्जखर्च
मालमत्ता गुणवत्ता निरोगी राहिली. एकूण स्लिपेजेस Q4 FY26 मधील 89 बेसिस पॉइंट्सवरून Q1 FY27 मध्ये 79 बेसिस पॉइंट्सपर्यंत घटले, तर निव्वळ स्लिपेजेस 51 बेसिस पॉइंट्सवरून 22 बेसिस पॉइंट्सपर्यंत सुधारले. एकूण NPA Q4 FY26 मधील 2.0 टक्क्यांवरून 1.9 टक्क्यांपर्यंत घटले.
अलीकडील पश्चिम आशिया संघर्षांशी संबंधित व्यत्ययांमुळे पोर्टफोलिओवर कोणताही ताण दिसत नसल्याचे व्यवस्थापनाने सूचित केले. तरीही, अंदाजे एकूण Rs 30 billion परिणामाच्या तुलनेत, अपेक्षित कर्जतोटा संक्रमणासाठी बँकेने तिमाहीत सावधगिरीचा एकरकमी Rs 10 billion चा प्रावधान केला.
नफा अंदाजातील बदल
मजबूत परिचालन कामगिरीनंतर आनंद राठीने FY27E आणि FY28E साठीचे अंदाज वाढवले.
| अंदाज | FY27E सुधारणा | FY28E सुधारणा |
|---|---|---|
| निव्वळ व्याज उत्पन्न | +1.8% | +3.6% |
| तरतुदीपूर्व परिचालन नफा | +2.8% | +5.5% |
| करानंतरचा नफा | +3.5% | +7.0% |
प्रमुख जोखीम
- कॉर्पोरेट कर्जपुस्तिकेतून जास्त स्लिपेजेस.
- अपेक्षेपेक्षा कमी कर्जवाढ.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
