உள்ளூர் முதலீட்டாளர்கள், அமெரிக்க மத்திய வங்கி வட்டி விகித உயர்வுக்கு பின் உதவ முன்வந்துள்ளனர், ஆனால் திருத்தம் இன்னும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DIIகள்) இந்திய பங்குகளில் வாங்குதலை அதிகரித்தனர், ஏனெனில் அமெரிக்கா பெடரல் ரிசர்வ் மூன்றாண்டுகளுக்கு மேலாக முதன்முறையாக வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தியது. வட்டி உயர்வு அமெரிக்காவில் அதிகமான வருவாய் பெறுவதற்கான வாய்ப்புகளை உருவாக்கி, வளர்ந்து வரும் சந்தைகளிலிருந்து நிதிகளை விலக்கி வைக்கும் என்ற அச்சத்தை ஏற்படுத்தியது, இதனால் இந்திய பங்குகள் அழுத்தத்திற்கு உள்ளானது.

எனினும், உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் வெளிநாட்டு வெளியேற்றங்களை சமன்படுத்த உதவினர். DIIs செப்டம்பரில் ரூ. 12,504 கோடி மதிப்புள்ள பங்குகளை வாங்கினார்கள், அதே நேரத்தில் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் அதே மாதத்தில் ரூ. 10,825 கோடி மதிப்புள்ள பங்குகளை விற்றனர். இந்த ஆதரவு இருந்தும், நிஃப்டி 50 6.4 சதவீதம் சரிந்தது, இது சமீபத்திய காலங்களில் பெடரல் வட்டி விகித உயர்வு சுழற்சியின் போது அதன் கூர்மையான சரிவாகும். உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் வரவுகள் சில ஆதரவை வழங்கின, ஆனால் சந்தை திருத்தத்தைத் தடுக்க போதுமானதாக இல்லை.

சமீபத்திய அமெரிக்கா பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி உயர்வு, இந்திய பங்கு சந்தையில் உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் வளர்ந்து வரும் பங்கைக் குறிப்பிடுகின்றது. DII வாங்குதல் வெளிநாட்டு விற்பனையின் தாக்கத்தை குறைக்க உதவினாலும், முழுமையாக அழுத்தத்தை எதிர்கொள்ள முடியவில்லை. முந்தைய பெடரல் வட்டி உயர்வு சுழற்சிகளின் போது, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்திய பங்குகளில் தங்களின் வெளிப்பாட்டை குறைத்தபோது உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து வாங்கினார்கள் என்பதை இதே போன்று காண முடிந்தது.

பெடரல் வட்டி உயர்வு மீண்டும் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளுக்கு அச்சத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது, ஏனெனில் அதிகமான அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள் உலகளாவிய முதலீட்டாளர்களுக்கு டாலர் மதிப்பீடு செய்யப்பட்ட சொத்துகளை மேலும் ஈர்க்கக்கூடியதாக மாற்றுகின்றன. வட்டி உயர்வுக்குப் பின், அமெரிக்க டாலர் வலுவடைந்தது மற்றும் பத்திரப்பதிவுகள் அதிகரித்தன, வளர்ந்து வரும் சந்தை நாணயங்களின் மீது அழுத்தத்தை அதிகரித்தன.

பெடரலின் முடிவுக்குப் பிறகு இந்திய ரூபாய் சரிந்தது, ஆனால் இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) தலையீடு மற்றும் புதிய வரவுகளின் காரணமாக அதன் கூர்மையான சரிவிலிருந்து மீண்டது. ஏராளமான கச்சா எண்ணெய் விலை, அதிகமான பத்திரப்பதிவு விகிதங்கள் மற்றும் பரந்த உலகளாவிய அனிச்சைகளின் காரணமாக வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையாக இருந்தனர். செப்டம்பர் 17 அன்று, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் ரூ. 3,209 கோடி மதிப்புள்ள பங்குகளை விற்றனர், ஆனால் உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் ரூ. 3,618 கோடி மதிப்புள்ள பங்குகளை வாங்கினார்கள்.

வரலாற்று தரவுகளும், பெடரல் வட்டி உயர்வு காரணமாக வெளிநாட்டு விற்பனையின் போது உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் அடிக்கடி களமிறங்கியதை காட்டுகின்றன. டிசம்பர் 2015 இல் தொடங்கி செப்டம்பர் 2016 இல் முடிந்த முந்தைய வட்டி உயர்வு சுழற்சியின் போது, பெடரல் வட்டி 21 மாதங்களில் உயர்த்தப்பட்டது. வெளிநாட்டு நிதிகள் விற்பனை செய்தபோது DIIs இந்த மாதங்களில் ஒவ்வொன்றிலும் பங்குகளை வாங்கினார்கள். எனினும், DIIs இன் வரவுகளின் பின்னணியிலும், நிஃப்டி 50 இந்த மாதங்களில் ஏழு மாதங்களில் சரிந்தது.

தற்போதைய வட்டி விகித உயர்வு சுழற்சியும் இதே போன்ற மாதிரியை காட்டுகிறது, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் விற்றபோது உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் வாங்குகிறார்கள். எனினும், இத்தகைய காலங்களில் சந்தை போக்குகள் கலவையாகவே இருந்து வருகின்றன. சமீபத்திய வெளிநாட்டு விற்பனைக்கிடையில், உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் சந்தை மூலதனங்கள், துறைகள் மற்றும் கருப்பொருள்கள் முழுவதும் வாங்கியுள்ளனர், ஆனால் வாங்கும் வேகம் அவர்கள் தங்கள் நிலைகளை ஆக்கிரமிக்க அதிகரிக்கவில்லை என்பதைத் தொடர்கிறது.

முந்தைய ஃபெட் வட்டி விகித உயர்வு காலங்களில், உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களும் தங்கள் வாங்குதலில் தேர்வு செய்யப்பட்டவர்கள். கடைசி வட்டி விகித உயர்வு சுழற்சியில், DIIs மிட்-கேப் பங்குகளில் அதிக ஆர்வம் காட்டினார்கள், அவை மதிப்பீடு வாய்ப்புகளாகக் கருதப்பட்டன, மேலும் சிறிய-கேப் பங்குகளில் எச்சரிக்கையாக இருந்தனர். உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் அதிகமாக உள்ள துறைகளையும் கண்காணித்தனர், ஏனெனில் ஃபெட் வட்டி விகித உயர்வுகளின் போது இந்த துறைகளில் கடுமையான வெளிநாட்டு விற்பனைக் காரணமாக கூர்மையான சரிவுகள் ஏற்படலாம்.

உடனடி சந்தை பார்வை உயர் உலகளாவிய வட்டி விகிதங்கள், பத்திர பத்திரிகை வருவாய் மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சி வாய்ப்புகளின் தாக்கத்தை முதலீட்டாளர்கள் எப்படி மதிப்பீடு செய்கிறார்கள் என்பதிலேயே இருக்கும். இந்திய பங்குச் சந்தையின் திசையை நிர்ணயிக்க வெளிநாட்டு நிதி ஓட்டங்கள் முக்கிய பங்கு வகிக்கத் தொடரும், அதே சமயம் தொடர்ச்சியான உள்நாட்டு நுழைவுகள் உலகளாவிய விற்பனை அழுத்தத்திற்கு எதிராக எதிர்மறையாக இருக்கக்கூடும்.

சமீபத்திய ஃபெட் வட்டி விகித உயர்வு மீண்டும் இந்திய பங்குச் சந்தையின் மாறும் மாறுபாடுகளை வெளிப்படுத்தியுள்ளது, உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் முக்கிய ஆதரவாக உருவெடுத்துள்ளனர். வெளிநாட்டு வெளியேற்றங்களின் போது உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் நிலைப்படுத்தியாக செயல்பட முடியும், ஆனால் உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் சந்தை திசையில் முக்கியமான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தத் தொடருவார்கள். உள்ளூர் பொருளாதார மற்றும் நிறுவன காரணங்கள், வெளிநாட்டு நிதி ஓட்டங்களுடன், இந்திய பங்குகளுக்கு முக்கிய இயக்கிகளாக இருக்க வாய்ப்பு உள்ளது.

அறிவுறுத்தல்: இந்த கட்டுரை தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல.