அதிகபட்ச வலி கோட்பாடு விளக்கம்: அதிகபட்ச வலி எப்படி கணக்கிடப்படுகிறது

மேக்சிமம் பேன் தியரி என்பது விருப்பங்கள் சந்தை கருத்தாக்கமாகும், இது விருப்பம் வாங்குபவர்களின் மொத்த இழப்பு அதிகமாக இருக்கும் எக்ஸ்பைரி நேரத்தில் எது ஸ்ட்ரைக் விலையில் இருக்கும் என்பதை கணிக்க பயன்படுத்தப்படுகிறது. அதற்கு ஏற்ப ஸ்ட்ரைக் என்பதற்கு மேக்சிமம் பேன் விலை அல்லது மேக்ஸ் பேன் நிலை என்று அழைக்கப்படுகிறது.

பரிவர்த்தகர்கள் மேக்ஸ் பேனை தற்போதைய குறியீடு அல்லது பங்கு விலையுடன் ஒப்பிட்டு எக்ஸ்பைரி நிலையைப் புரிந்து கொள்கிறார்கள். எனினும், இது ஓபன் இன்டரஸ்ட் அடிப்படையிலான ஒரு கோட்பாட்டு கணக்கு மட்டுமே, உறுதியான எக்ஸ்பைரி இலக்கு அல்லது பரிமாற்றக் கணிப்பு அல்ல.

மேக்சிமம் பேன் தியரி என்றால் என்ன?

ஒவ்வொரு விருப்பத்திற்கும் ஒரு ஸ்ட்ரைக் விலை உள்ளது. அடிப்படையானது அதன் ஸ்ட்ரைக் விலையை மீறி முடிவடையும்போது ஒரு காலுக்கு உட்புற மதிப்பு கிடைக்கலாம், அதேபோல் அடிப்படையானது அதன் ஸ்ட்ரைக் விலையை விட குறைவாக முடிவடையும்போது ஒரு புட்டுக்கு உட்புற மதிப்பு கிடைக்கலாம்.

மேக்சிமம் பேன் தியரி என்பது அடிப்படையானது, விருப்பம் வாங்குபவர்களுக்கு செலுத்த வேண்டிய மொத்த தொகை குறைவாக இருக்கும் ஸ்ட்ரைக் விலைக்கு நெருங்கக்கூடும் என்று கருதுகிறது. வாங்குபவர்களின் பார்வையில், இது மொத்த எக்ஸ்பைரி இழப்பு அதிகமாக இருக்கும் விலை.

இந்த யோசனை சில நேரங்களில் பல விருப்பங்கள் உட்புற மதிப்பின்றி முடிவடைவதற்கான உண்மையைப் பற்றியதாக இணைக்கப்படுகிறது. இது விருப்பம் எழுதுபவர்கள் செலுத்த வேண்டிய தொகையை குறைக்கும் தீர்வுகளில் ஆர்வம் கொண்டிருக்கிறார்கள் என்று கருதுகிறது. இந்த கருதுகோள் விவாதிக்கப்படுகிறது, ஏனெனில் எந்தப் பங்கேற்பாளர் குழுவும் சந்தையை தொடர்ந்து கட்டுப்படுத்துவதில்லை மற்றும் பல எழுத்தாளர்கள் தங்கள் அபாயத்தை ஹெட்ஜ் செய்கின்றனர்.

மேக்ஸ் பேன் எப்படி கணக்கிடப்படுகிறது?

இந்த கணக்கு தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட எக்ஸ்பைரிக்கான ஒவ்வொரு ஸ்ட்ரைக்கிற்கும் கால்கள் மற்றும் புட் ஓபன் இன்டரஸ்ட் பயன்படுத்துகிறது. NSE இன் விருப்பம் சங்கிலி ஸ்ட்ரைக் வாரியாக ஓபன் இன்டரஸ்ட், அளவு, விலைகள் மற்றும் கால்கள் மற்றும் புட்டுகளுக்கான நகலெடுக்கப்பட்ட மாறுபாட்டை வழங்குகிறது.

ஒவ்வொரு சாத்தியமான காலாவதி விலைக்கும், கணக்கீடு மதிப்பீடு செய்கிறது:

கால் செலுத்துதல் = கால் ஓபன் இண்டரஸ்ட் காலாவதி விலை கால் ஸ்ட்ரைக் விலையை மீறும் அளவிற்கு பெருக்கப்படுவது

புட் செலுத்துதல் = புட் ஓபன் இண்டரஸ்ட் புட் ஸ்ட்ரைக் விலை காலாவதி விலையை மீறும் அளவிற்கு பெருக்கப்படுவது

செலுத்துதல்கள் அனைத்து ஸ்ட்ரைக்குகளிலும் சேர்க்கப்படுகின்றன. குறைந்த மொத்த செலுத்துதலை உற்பத்தி செய்யும் கருதப்பட்ட காலாவதி விலை அதிகபட்ச வலி ஸ்ட்ரைக்காக மாறுகிறது.

உண்மையான ரூபாய் செலுத்துதலை கணக்கிடும்போது லாட் அளவு சேர்க்கப்பட வேண்டும், ஆனால் அனைத்து ஒப்பந்தங்களும் ஒரே பெருக்கியைப் பயன்படுத்தும் போது அதே ஸ்ட்ரைக் தோன்றலாம்.

ஒரு எளிய எடுத்துக்காட்டு

ஒரு குறியீட்டில் 19,800, 20,000 மற்றும் 20,200 இல் கணிசமான ஓபன் இண்டரஸ்ட் உள்ளது என்று கருதவும்.

இது 19,800 இல் காலாவதியாகின், 20,000 மற்றும் 20,200 இல் உள்ள புட்கள் பணத்தில் முடிகின்றன. இது 20,200 இல் காலாவதியாகின், 19,800 மற்றும் 20,000 இல் உள்ள கால்கள் பணத்தில் முடிகின்றன.

அனைத்து ஸ்ட்ரைக்குகளிலும் ஒருங்கிணைந்த செலுத்துதல் 20,000 இல் குறைவாக இருந்தால், அப்போது 20,000 அதிகபட்ச வலி நிலையாகும்.

முழுமையான கணக்கீடு ஒவ்வொரு தொடர்புடைய ஸ்ட்ரைக்கையும் சேர்க்க வேண்டும். மிக உயர்ந்த கால் மற்றும் புட் ஓபன் இண்டரஸ்ட் மட்டுமே பார்ப்பது தவறான பதிலை அளிக்கலாம்.

பேரர்களுக்கு மேக்ஸ் பேன் ஏன் முக்கியம்

மெக்ஸ் பேன் ஒரு குறிப்பிட்ட காலாவதிக்கு ஆப்ஷன் நிலையை சுருக்கமாகக் கூறுகிறது. அடிப்படை விலை காலாவதிக்கு அருகில் இருக்கும் போது, பேரர்கள் இதை ஒரு சாத்தியமான ஈர்ப்புக் க்குறியிடமாகக் காணலாம்.

இது ஆதாரமும் எதிர்ப்பும் இருக்கும் இடங்களைச் சுட்டிக்காட்டும் போது உதவியாக இருக்க முடியும். மேக்ஸ் பேன் 20,000 என்றால், மிகுந்த புட் திறந்த ஆர்வம் 19,800 மற்றும் மிகுந்த கால் திறந்த ஆர்வம் 20,200 என்ற இடத்தில் நிற்கிறது என்றால், சந்தை அந்த வரம்பில் அமைந்திருக்கலாம்.

சில பேரர்கள் மேக்ஸ் பேனில் மாற்றங்களைப் பின்பற்றுகிறார்கள். 20,000 முதல் 20,200 வரை மாற்றம் திறந்த ஆர்வப் பகிர்வு உயர்ந்துள்ளது எனக் காட்டலாம், ஆனால் அது அடிப்படை அதை பின்பற்றும் என நிரூபிக்காது.

விலைகள் அதற்குத் திரும்பக் காரணங்கள்

காலாவதி நெருங்கும் போது, நேர மதிப்பு குறைகிறது மற்றும் ஹெட்ஜிங் செயல்பாடு குறுகிய கால விலை நடத்தைக்கு பாதிப்பை ஏற்படுத்தலாம். ஆப்ஷன் எழுத்தாளர்கள் மற்றும் சந்தை உருவாக்கிகள் அடிப்படையானது ஸ்ட்ரைக் இடையே நகரும் போது, எதிர்கால அல்லது ரொக்க சந்தை ஹெட்ஜுகளை சரிசெய்யலாம்.

பெரிய திறந்த ஆர்வம் அருகிலுள்ள ஸ்ட்ரைக் களில் குவிந்தால், இந்த சரிசெய்தல்கள் சில நேரங்களில் விலைச் சிக்கலுக்கு பங்களிக்கலாம். லாபம் எடுப்பது மற்றும் குறைந்த திசை நம்பிக்கை இதே போன்ற விளைவுகளை உருவாக்க முடியும்.

இது எழுத்தாளர்கள் சந்தையை ஒரு விலைக்கு கட்டாயமாக அழுத்துகிறார்கள் என்பதைக் குறிக்கவில்லை. அடிப்படை ரொக்க சந்தை ஓட்டங்கள், எதிர்கால நிலைகள், நிறுவன செயல்பாடு, செய்திகள் மற்றும் விரிவான நிலைமைகள் ஆகியவற்றால் பாதிக்கப்படுகிறது.

முக்கிய வரம்புகள்

திறந்த ஆர்வம் என்பது பங்கேற்பாளர் வாங்குபவரா அல்லது எழுதுபவரா, அந்த நிலைமையை பாதுகாத்துள்ளதா அல்லது அது எப்போது உருவாக்கப்பட்டது என்பதை அடையாளம் காட்டாது. ஒரு பெரிய கால் நிலை ஒரு மறைக்கப்பட்ட உத்தியைப் போலவே இருக்கக்கூடும், ஒரு கருப்புப் பார்வைக்கு பதிலாக.

அதிகபட்ச வலி நிலைகள் சேர்க்கப்பட்டால், மூடப்பட்டால் அல்லது உருட்டப்பட்டால் மாறுகிறது. காலை கணக்கிடப்பட்ட ஒரு நிலைமையானது மூடுதலின்போது பழமையானதாக இருக்கக்கூடும்.

எதிர்பாராத நிகழ்வுகள் விருப்பத் தேர்வுகளை மிஞ்சக்கூடும். வருவாய், மத்திய வங்கி முடிவுகள், தேர்தல்கள், புவிசார் வளர்ச்சிகள் அல்லது கூர்மையான உலகளாவிய நகர்வுகள் விலைகளை கணக்கிடப்பட்ட ஸ்ட்ரைக் விலையிலிருந்து வெகுவாக தள்ளலாம்.

இந்த கோட்பாடு காலாவதியடைவதற்கு நெருக்கமாக இருக்கும் போது அதிக பொருத்தமளிக்கக்கூடும், ஆனால் சில வாரங்களுக்கு முன்பு அல்ல. அதற்குப் பிறகும், இது ஒரு வர்த்தக விதியல்ல, ஒரு குறிகாட்டியாகவே இருக்க வேண்டும்.

அதிகபட்ச வலி எதிராக அதிகபட்ச திறந்த ஆர்வம்

அதிகபட்ச திறந்த ஆர்வத்துடன் கூடிய ஸ்ட்ரைக் அவசியமாக அதிகபட்ச வலி ஸ்ட்ரைக் அல்ல. அதிகபட்ச வலி என்பது ஒவ்வொரு முடிவுத்தொகை விலையில் உள்ள அனைத்து ஸ்ட்ரைக்-களின் இணைந்த கொடுப்பனவின் அடிப்படையில் உள்ளது.

அதேபோல, மிகப்பெரிய கால் மற்றும் புட் திறந்த ஆர்வ ஸ்ட்ரைக்-களுக்கு இடையிலான நடுப்பகுதி தானாகவே அதிகபட்ச வலியல்ல. முழு விநியோகம் முக்கியமானது.

முக்கிய குறிப்புகள்

அதிகபட்ச வேதனை கோட்பாடு என்பது ஒரு அடிப்படை ஒரு குறிப்பிட்ட காலாவதியில், மொத்த விருப்பம் வாங்குபவர்களின் செலவுகள் குறைவாக இருக்கும் ஸ்ட்ரைக் அருகே காலாவதியாகும் என்ற எண்ணம் ஆகும். இந்த நிலை, ஒரு குறிப்பிட்ட காலாவதிக்கு ஸ்ட்ரைக் வாரியாக கால்கள் மற்றும் புட் ஓபன் ஆர்வத்திலிருந்து கணக்கிடப்படுகிறது.

அதிகபட்ச வேதனை முதலீட்டாளர்களுக்கு விருப்பங்களின் நிலையைப் புரிந்துகொள்ள உதவக்கூடும், ஆனால் இது ஒவ்வொரு ஹெட்ஜ், நிகழ்வு அல்லது ரொக்கம் சந்தை போக்கையும் பிடிக்க முடியாது. இது விலை போக்கு, மாறுபாடு, ஆதரவு மற்றும் எதிர்ப்பு, திறந்த ஆர்வ மாற்றங்கள் மற்றும் பரந்த சந்தை சூழல் ஆகியவற்றுடன் சேர்க்கப்பட்டால் சிறப்பாக இயங்கும்.