CIE ஆட்டோமோட்டிவ் இந்தியா வளர்ச்சியும் ஆர்டர் வெற்றிகளும் ஐரோப்பிய சந்தை மந்தநிலையை ஈடுகட்டுகின்றன

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

CIE ஆட்டோமோட்டிவ் இந்தியா லிமிடெட் குறித்த தனது October 23, 2026 முடிவுகள் புதுப்பிப்பில், ICICI செக்யூரிட்டீஸ் தனது வாங்கும் பரிந்துரையைத் தக்கவைத்து, இலக்கு விலையை Rs 485-இலிருந்து Rs 475 ஆகக் குறைத்தது. திருத்தப்பட்ட இலக்கு 16x September 2028E EPS அடிப்படையில் நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. மதிப்பீடு ஆதரவாக இருப்பதாக தரகு நிறுவனம் கருதுகிறது; ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சியை இந்தியா முன்னெடுக்கும் என எதிர்பார்க்கிறது, அதேவேளையில் ஐரோப்பிய செயல்பாடுகள் பலவீனமாகவே நீடிக்க வாய்ப்புள்ளது.

Q3CY26 நிதிச் செயல்திறன்

CIE ஆட்டோமோட்டிவ் இந்தியா Q3CY26-இல் ஒருங்கிணைந்த வருவாயாக Rs 26,332 million-ஐப் பதிவு செய்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 11 per cent உயர்வாகவும், காலாண்டுக்கு காலாண்டு பெரும்பாலும் நிலையாகவும் இருந்தது. வருவாய் ICICI செக்யூரிட்டீஸின் மதிப்பீட்டைவிட 1 per cent குறைவாக இருந்தது. EBITDA Rs 3,739 million ஆக இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 5 per cent உயர்ந்தாலும், காலாண்டுக்கு காலாண்டு 4 per cent குறைந்து, தரகு நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டைவிட 5 per cent குறைவாக இருந்தது. எதிர்பார்த்ததைவிட செலவுப் பணவீக்கம் அதிகமாக இருந்ததால், EBITDA மார்ஜின் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 80 bps மற்றும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 70 bps குறைந்து 14.2 per cent ஆக இருந்தது; இது மதிப்பீட்டைவிட 50 bps குறைவாகும். தொடர்ச்சியான செயல்பாடுகளிலிருந்து சரிசெய்யப்பட்ட PAT Rs 2,427 million ஆக இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 14 per cent மற்றும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 3 per cent உயர்ந்து, தரகு நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டைவிட 3 per cent அதிகமாக இருந்தது.

இந்திய வணிகம்: வளர்ச்சி மற்றும் திறன் விரிவாக்கம்

அனைத்து பிரிவுகளிலும் வலுவான அடிப்படை அளவுகள் ஆதரவளித்ததால், இந்திய வணிகம் Q3CY26-இல் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 18 per cent வளர்ச்சியுடன் Rs 18,010 million வருவாயைப் பதிவு செய்தது. இந்திய EBITDA Rs 2,940 million ஆகவும், EBITDA மார்ஜின் 16.3 per cent ஆகவும் இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 100 bps மற்றும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 40 bps குறைவாகும். மூலப்பொருட்கள், எரிசக்தி மற்றும் நுகர்பொருட்களின் பணவீக்கமே மார்ஜின் சரிவுக்குக் காரணம் என நிர்வாகம் தெரிவித்தது.

இரும்பு காஸ்டிங்களுக்கான பெரிய ஏற்றுமதி ஆர்டர் உட்பட, ஆங்கர் மற்றும் ஆங்கர் அல்லாத வாடிக்கையாளர்களுடன் புதிய திட்டத் தொடக்கங்கள் மற்றும் உற்பத்தி அளவு உயர்வுகள் மூலம் துறை வளர்ச்சியை விஞ்ச நிர்வாகம் இலக்கு வைத்துள்ளது. புதிய ஆர்டர்களைப் பெறுவதற்கும் நடுத்தர கால வளர்ச்சிக்கும் ஆதரவாக, CIE ஆட்டோமோட்டிவ் இந்தியா தனது இரும்பு ஃபவுண்ட்ரி, ஸ்டாம்பிங்ஸ் மற்றும் ஃபோர்ஜிங்ஸ் பிரிவுகளில் திறனை விரிவுபடுத்தி வருகிறது; மேலும் மூலதனச் செலவின தீவிரத்தையும் அதிகரித்துள்ளது. நிறுவனம் 9MCY26 காலத்தில் சுமார் Rs 9,700 million மதிப்பிலான புதிய ஆர்டர்களைப் பெற்றது; அதேவேளையில் பெரிய ஏற்றுமதி இரும்பு-காஸ்டிங் ஆர்டருக்கான அனுப்புதல்கள் October 2026-இல் தொடங்கின.

ஐரோப்பிய செயல்பாடுகள்

ஐரோப்பா வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 4 per cent குறைந்து Rs 7,575 million ஆக இருந்தது; உண்மையான விற்பனை வளர்ச்சி ஆண்டுக்கு ஆண்டு 10 per cent சரிந்தது, மேலும் சாதகமான அந்நியச் செலாவணி இந்தச் சரிவை ஓரளவு ஈடுகட்டியது. மந்தமான ஐரோப்பிய தேவை, முக்கிய வாடிக்கையாளருடனான மறுபேச்சுவார்த்தைக்குப் பின் குறைந்த அளவுகள், அதிகரித்த சீனப் போட்டி மற்றும் உயர்ந்து வரும் மின்மயமாக்கல் ஆகியவை பலவீனமான உண்மையான விற்பனைக்குக் காரணம் என ICICI செக்யூரிட்டீஸ் குறிப்பிட்டது.

Q3CY26-இல் ஐரோப்பிய இலகுரக வாகனம் மற்றும் நடுத்தர மற்றும் கனரக வர்த்தக வாகன செயல்திறன் ஆண்டுக்கு ஆண்டு பெரும்பாலும் நிலையாக இருந்தது. இருப்பினும், மறுசீரமைப்பு சேமிப்புகளால் ஐரோப்பா EBITDA மார்ஜின் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 230 bps உயர்ந்து 16.3 per cent ஆக மேம்பட்டது. ஐரோப்பிய தொழில்துறை தேவைக்கான நடுத்தர கால முன்னோக்கு குறித்து நிர்வாகம் எச்சரிக்கையான நிலைப்பாட்டைக் குறிப்பிட்டுள்ளது.

மதிப்பீட்டு திருத்தங்கள் மற்றும் முன்னறிவிப்புகள்

காலாண்டு செயல்திறனைத் தொடர்ந்து, ICICI செக்யூரிட்டீஸ் CY26E, CY27E மற்றும் CY28E வருவாய் மதிப்பீடுகளை முறையே 0.5 per cent, 1.4 per cent மற்றும் 1.4 per cent குறைத்தது. EBITDA மதிப்பீடுகள் 2.7 per cent, 2.7 per cent மற்றும் 1.4 per cent குறைக்கப்பட்டன; அதேவேளையில் EPS மதிப்பீடுகள் 2.7 per cent, 2.8 per cent மற்றும் 1.4 per cent குறைக்கப்பட்டன.

முக்கிய சரிவு அபாயங்கள்

• CY26-க்குப் பிறகும் ஐரோப்பிய தேவை மந்தமாகவே நீடித்தல்.
• புதிய திட்டங்களின் உற்பத்தி அளவு உயர்வில் தாமதங்கள்.