வலுவான H1FY27 லாபத்தன்மை வழிகாட்டுதலை உயர்த்தியதால் கிரெடிட்அக்சஸ் கிராமீன் ரீடெயில் நிதியை விரிவுபடுத்துகிறது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் மதிப்பீடு

கிரெடிட்அக்சஸ் கிராமீன் குறித்த ICICI செக்யூரிட்டீஸின் அக்டோபர் 23, 2026 முடிவுகள் புதுப்பிப்பு வாங்கும் பரிந்துரையைத் தக்கவைத்துள்ளது; ஆனால் இலக்கு விலையை Rs 1,750 இலிருந்து Rs 1,500 ஆகக் குறைத்துள்ளது. வலுவான H1FY27 லாபத்தன்மை, மேம்படும் சொத்து தரம் மற்றும் ரீடெயில் நிதியின் விரைவான விரிவாக்கம் ஆகியவை நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி மற்றும் வருவாய் முன்னோக்குக்கு ஆதரவளிப்பதால் தரகு நிறுவனம் நேர்மறையான நிலைப்பாட்டில் உள்ளது.

எனினும், குறுகிய கால சொத்து-தர மற்றும் வட்டி-விகித சுழற்சி அபாயங்களைக் கருத்தில் கொண்டு, செப்டம்பர் 2027E-க்கான ஒரு பங்கின் புத்தக மதிப்பில் அதன் மதிப்பீட்டு மடங்கினை 2.75 மடங்கிலிருந்து 2.25 மடங்கு ஆக ICICI செக்யூரிட்டீஸ் குறைத்தது.

Q2FY27 நிதிச் செயல்திறன்

கிரெடிட்அக்சஸ் கிராமீன் சாதனை அளவிலான Q2FY27 PAT-ஐ Rs 5,016 million ஆகப் பதிவு செய்தது; இது QoQ அடிப்படையில் 2 சதவீதமும் YoY அடிப்படையில் 299 சதவீதமும் அதிகமாகும். நிகர வட்டி வருமானம் QoQ அடிப்படையில் 10 சதவீதமும் YoY அடிப்படையில் 31 சதவீதமும் உயர்ந்து Rs 13,507 million ஆக இருந்தது; அதேவேளையில், ஒதுக்கீட்டுக்கு முந்தைய செயல்பாட்டு லாபம் QoQ அடிப்படையில் 11 சதவீதமும் YoY அடிப்படையில் 40 சதவீதமும் உயர்ந்து Rs 9,702 million ஆக இருந்தது.

தவறுதல்கள் மேம்பட்டதால் அதிகரித்த போர்ட்ஃபோலியோ வருவாய் விகிதம், குறைந்த நிதியளிப்பு செலவு மற்றும் குறைந்த வட்டி மீளளிப்புகள் ஆகியவை முடிவுக்கு ஆதரவளித்தன. எனினும், கடன் செலவு சராசரி AUM-ல் 3.9 சதவீதமாக உயர்ந்தது; ஒதுக்கீடுகள் QoQ அடிப்படையில் 41 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 2,992 million ஆகின.

சொத்து தரம் மற்றும் கடன் செலவுகள்

சொத்து தரம் 10 காலாண்டுகளில் அதன் சிறந்த நிலைக்குத் திரும்பியது. Q2FY27 GNPA, QoQ அடிப்படையில் 2.18 சதவீதத்திலிருந்தும் YoY அடிப்படையில் 3.65 சதவீதத்திலிருந்தும் குறைந்து 1.79 சதவீதம் ஆனது; அதேவேளையில், NNPA QoQ அடிப்படையில் 0.76 சதவீதத்திலிருந்து 0.59 சதவீதமாகக் குறைந்தது.

• ஸ்டேஜ்-3 ஒதுக்கீட்டு கவரேஜ் 67.5 சதவீதமாக மேம்பட்டது.
• PAR 90+ 1.11 சதவீதமாகக் குறைந்தது.
• வசூல் செயல்திறன் சுமார் 98 சதவீதமாக மீண்டது.

இருப்பினும், மாதாந்திர PAR 15+ சேர்க்கை ஜூன் 2026-ல் 0.16 சதவீதத்திலிருந்து செப்டம்பர் 2026-ல் 0.26 சதவீதமாக அதிகரித்தது. பீகார், உத்தரப் பிரதேசம், சத்தீஸ்கர் மற்றும் மத்தியப் பிரதேசத்தில் அதிக மழைப்பொழிவு மற்றும் வெள்ளப்பெருக்கு, அத்துடன் பருவமழை குறைவாகப் பெய்த மாநிலங்களில் குறைந்த ஊதிய வருமானம் மற்றும் இடம்பெயர்வு ஆகியவற்றால் இந்த அதிகரிப்பு ஏற்பட்டதாக நிர்வாகம் தெரிவித்தது.

வறட்சி தொடர்பான அபாயத்திற்காக, AUM-ல் சுமார் 30 bps-க்கு இணையான கூடுதல் Rs 880 million ஒதுக்கீட்டு காப்பகத்தை கிரெடிட்அக்சஸ் கிராமீன் உருவாக்கியது.

ரீடெயில் நிதி மற்றும் கிராமப்புற வளர்ச்சி உத்தி

பரந்த கிராமப்புற மையப்படுத்திய உள்ளடக்கிய நிதி தளத்தை நோக்கிய மூலோபாய மாற்றம் முதலீட்டு தர்க்கத்தின் மையமாக உள்ளது. ரீடெயில் நிதி Q2FY27-ல் AUM-ல் 23.3 சதவீதத்தை எட்டியது; இது QoQ அடிப்படையில் 20.6 சதவீதமாகவும், ஓராண்டுக்கு முன்பு சுமார் 11 சதவீதமாகவும் இருந்தது.

Rs 72,000 million ரீடெயில் நிதிப் புத்தகம் பெரும்பாலும் தனிநபர் வணிகக் கடன்களைக் கொண்டிருந்தது; இதில் உன்னதி Rs 30,300 million ஆகவும் உன்னதி லைட் Rs 34,700 million ஆகவும் இருந்தன. பாதுகாக்கப்பட்ட கடன் புத்தகம் YoY அடிப்படையில் 61 சதவீதம் வளர்ந்து Rs 7,000 million ஆக இருந்தது; அதேவேளையில், இருசக்கர வாகனக் கடன் புத்தகம் Q1FY27-ல் Rs 200 million-லிருந்து Rs 600 million ஆக உயர்ந்தது.

ஆண்டுதோறும் 6 முதல் 8 சதவீத வாடிக்கையாளர்கள் தனிநபர் கடன்களுக்கு முன்னேறுவார்கள் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; இது வாடிக்கையாளர் தக்கவைப்பு மற்றும் சொத்து தரத்திற்கு ஆதரவளிக்கும். கடன் பெறுநர் தக்கவைப்பு FY26-ல் 85 சதவீதத்திலிருந்து H1FY27-ல் 88 சதவீதமாக மேம்பட்டது.

FY27 வழிகாட்டுதல் மற்றும் முன்னோக்கு

வலுவான H1FY27 செயல்திறனைத் தொடர்ந்து நிர்வாகம் FY27 வழிகாட்டுதலை உயர்த்தியது.

AUM வளர்ச்சி வழிகாட்டுதலில் மைக்ரோஃபைனான்ஸில் 10 முதல் 12 சதவீத வளர்ச்சியும், ரீடெயில் நிதியில் 30 சதவீதத்திற்கும் அதிகமான வளர்ச்சியும் அடங்கும். H1FY27 NIM 14.7 சதவீதம், செலவு-வருமான விகிதம் 28.7 சதவீதம், RoA 5.9 சதவீதம் மற்றும் RoE 23.8 சதவீதம் ஆகியவை, அக்டோபர் 2026 முதல் சுமார் 50 bps கடன் வட்டி விகிதக் குறைப்பு மற்றும் அதிக கடன் செலவுகள் அமலுக்கு வருவதால் H2FY27-ல் சாத்தியமான மிதமான நிலையைச் சுட்டிக்காட்டுகின்றன.

முன்மொழியப்பட்ட காப்பீட்டு கமிஷன் ஒழுங்குமுறை RoA-வை 25 முதல் 30 bps வரை குறைக்கக்கூடும்.

முக்கிய அபாயங்கள்

• எதிர்பார்த்ததை விட அதிக கடன் செலவுகள்.
• எதிர்பார்த்ததை விட குறைந்த AUM வளர்ச்சி.