ஆர்டர் புத்தகம், ஏற்றுமதிகள் மற்றும் சிக்கலான உதிரிபாகத் திறன் விரிவாக்கத்தால் ஹாப்பி ஃபோர்ஜிங்ஸ் உயர்வு

முதலீட்டு பார்வையும் வளர்ச்சி முன்னோக்கும்

நவம்பர் 9, 2026 தேதியிட்ட தனது முடிவுகள் புதுப்பிப்பில், ICICI செக்யூரிட்டீஸ் ஹாப்பி ஃபோர்ஜிங்ஸ் மீதான தனது BUY பரிந்துரையைத் தக்கவைத்தது. தற்போதைய வாடிக்கையாளர்களுடனான வாலட்-ஷேர் அதிகரிப்பு, வேகமெடுக்கும் ஏற்றுமதிகள், இரண்டு முதல் மூன்று ஆண்டுகளில் செயல்படுத்தக்கூடிய சுமார் Rs 10,000 million ஆர்டர் புத்தகம் மற்றும் தொடர்ச்சியான விநியோகச் சங்கிலி மாற்றத்தால் உருவாகும் பெரிய உலகளாவிய வாய்ப்பு ஆகியவை நிறுவனத்திற்கு நீண்ட வளர்ச்சிப் பாதையை ஆதரிப்பதாக தரகு நிறுவனம் நம்புகிறது.

அதிக எடையுள்ள மற்றும் சிக்கலான உதிரிபாகங்களில் விரிவடைவதன் மூலம் ஹாப்பி ஃபோர்ஜிங்ஸ் தனது சக நிறுவனங்களையும் துறையையும் தொடர்ந்து விஞ்சும் என ICICI செக்யூரிட்டீஸ் எதிர்பார்க்கிறது; இது லாபத்தன்மையையும் மேம்படுத்தக்கூடும்.

Q2 FY27 நிதிச் செயல்திறன்

ஹாப்பி ஃபோர்ஜிங்ஸ் Q2 FY27-இல் Rs 5,007 million வருவாயைப் பதிவு செய்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 33 per cent மற்றும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 11 per cent உயர்வாகும், மேலும் ICICI செக்யூரிட்டீஸின் மதிப்பீட்டை விட 2 per cent அதிகமாகும். EBITDA Rs 1,531 million ஆக இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 32 per cent மற்றும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 9 per cent உயர்வாகும். EBITDA மார்ஜின் 30.6 per cent ஆக இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 10 அடிப்படை புள்ளிகள் மற்றும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 80 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்திருந்தாலும், தரகு நிறுவனத்தின் மதிப்பீட்டை விட 10 அடிப்படை புள்ளிகள் அதிகமாக இருந்தது. சரிசெய்யப்பட்ட PAT Rs 975 million ஆக இருந்தது; இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு 33 per cent மற்றும் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 7 per cent உயர்வாகும், மேலும் மதிப்பீட்டை விட 2 per cent அதிகமாகும்.

செயல்பாட்டுச் செயல்திறன் மற்றும் பிரிவு போக்குகள்

செயல்பாட்டுச் செயல்திறனுக்கு, அளவு ஆண்டுக்கு ஆண்டு சுமார் 25 per cent உயர்ந்து 18,754 MT-ஆகவும், ஒரு கிலோவுக்கான ஈட்டல் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 6 per cent உயர்ந்து Rs 267-ஆகவும் இருந்தது ஆதரவளித்தது. மேம்பட்ட தயாரிப்பு கலவை மற்றும் மூலப்பொருள் செலவுகள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு மாற்றி விதிக்கப்பட்டதே அதிக ஈட்டலுக்குக் காரணம் என நிர்வாகம் தெரிவித்தது.

பிரிவு வளர்ச்சி வணிக வாகனங்களில் 25 per cent, பயணியர் வாகனங்களில் 161 per cent, வேளாண் உபகரணங்களில் 8 per cent, சாலை அல்லாத பயன்பாட்டு வாகனங்களில் 71 per cent மற்றும் தொழில்துறை பிரிவில் 63 per cent ஆக இருந்தது. உள்நாட்டு மற்றும் கருதப்படும் ஏற்றுமதி வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 33 per cent வளர்ந்தது; நேரடி ஏற்றுமதிகளும் சுமார் 33 per cent வளர்ந்தன. வருவாயில் மெஷினிங் பங்கு H1 FY26-இல் 88 per cent-இலிருந்து 90 per cent-ஆக மேம்பட்டது. வணிக வாகனங்கள் பிரிவில், உள்நாட்டு வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 33 per cent உயர்ந்தது; ஏற்றுமதிகள் 6 per cent சரிந்தன.

தேவை இயக்கிகள் மற்றும் ஆர்டர் புத்தகம்

புதிய ஆர்டர்களின் செயலாக்கம் மற்றும் சந்தைப் பங்கு உயர்வு காரணமாக உள்நாட்டு வணிக வாகன வேகம் ஆரோக்கியமாக இருப்பதாக நிர்வாகம் சுட்டிக்காட்டியது. உயர்ந்த அடிப்படை காரணமாக H2 FY27-இல் வேளாண் உபகரணத் துறையின் அளவுகள் குறையும் என எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், தற்போதைய வாடிக்கையாளர்களிடமிருந்து அதிக வாலட் ஷேர் மற்றும் ஏற்றுமதி விரிவாக்கம் ஹாப்பி ஃபோர்ஜிங்ஸின் வளர்ச்சியை ஆதரிக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.

வாலட்-ஷேர் உயர்வுகளுடன், புதிய தொழில்துறை மற்றும் பயணியர் வாகனத் திட்டங்களையும் கூடுதல் வளர்ச்சி இயக்கிகளாக ICICI செக்யூரிட்டீஸ் கருதுகிறது. Rs 10,000 million புதிய வணிக ஆர்டர் புத்தகத்தில் சுமார் 60 per cent ஏற்றுமதி தொழில்துறை மற்றும் பயணியர் வாகனத் திட்டங்களுக்கானதாகும்.

மார்ஜின்கள், Capex மற்றும் புதிய வாய்ப்புகள்

மூலப்பொருள் விலை மாற்றங்கள் ஒன்று முதல் மூன்று மாத தாமதத்துடன் வாடிக்கையாளர்களுக்கு மாற்றி விதிக்கப்படுவதாகவும், சரக்கு கட்டணம் மற்றும் பிற பணவீக்கச் செலவுகளை மாற்றி விதிப்பது குறித்து நிறுவனம் பேச்சுவார்த்தை நடத்தி வருவதாகவும் நிர்வாகம் தெரிவித்தது. சாதகமான அதிக ஈட்டல் தரும் தயாரிப்பு கலவை, மேம்பட்ட ஸ்கிராப் ஈட்டல் மற்றும் செயல்பாட்டு லெவரேஜ் மூலம் FY26 நிலைகளை ஒட்டிய மார்ஜின்களைத் தக்கவைத்துக்கொள்ள ஹாப்பி ஃபோர்ஜிங்ஸ் இலக்கு வைத்துள்ளது.

கனரக ஃபோர்ஜ்டு உதிரிபாகங்களுக்காக நிறுவனம் Rs 6,500 million Capex-ஐ திட்டமிட்டுள்ளது. இதில் அதிக குதிரைத்திறன் கொண்ட டிராக்டர் ஆக்சில் மற்றும் காற்றாலை உதிரிபாகங்களுக்கு Rs 1,500 million, பல்நோக்கு ஹாமர்-ஃபோர்ஜிங் திறனுக்கு Rs 3,000 million, மற்றும் தரவு மைய ஜென்செட் உதிரிபாகங்களுக்கான மெஷினிங் திறனுக்கு Rs 2,000 million முதல் Rs 2,500 million வரை அடங்கும்.

தரவு மைய ஜென்செட் மெஷினிங் வாய்ப்புக்காக 2033 வரை ஆண்டுதோறும் Rs 3,000 million மதிப்பிலான உறுதிப்படுத்தப்பட்ட ஆர்டர்கள் இருப்பதாக நிர்வாகம் தெரிவித்தது. வட அமெரிக்க வணிக வாகனச் சந்தையை இலக்காகக் கொண்டு செயல்படும் நிலையில், உலகளாவிய பெரிய எஞ்சின் உற்பத்தியாளரிடமிருந்து Rs 800 million மதிப்பிலான சோதனை ஆர்டரையும் ஹாப்பி ஃபோர்ஜிங்ஸ் பெற்றுள்ளது.

வருவாய் மதிப்பீடுகள் மற்றும் மதிப்பீட்டாக்கம்

FY27E-இல் Rs 19,158 million, FY28E-இல் Rs 23,161 million மற்றும் FY29E-இல் Rs 27,803 million வருவாயை ICICI செக்யூரிட்டீஸ் கணித்துள்ளது. EBITDA மார்ஜின் FY27E-இல் 30.5 per cent-இலிருந்து FY29E-இல் 32.0 per cent-ஆக உயரும் எனவும், EPS முறையே Rs 39.3, Rs 49.5 மற்றும் Rs 61.5 ஆக இருக்கும் எனவும் அது மதிப்பிட்டுள்ளது.

மாறாத Rs 2,450 இலக்கு விலை, விரிவடையும் திறன்கள் மற்றும் இறுதிச் சந்தை வாய்ப்புகளைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில் FY29E EPS-ன் 40 மடங்கை அடிப்படையாகக் கொண்டது.

முக்கிய சரிவு அபாயங்கள்

• எதிர்பார்த்ததை விட பலவீனமான உள்நாட்டு வணிக வாகனம் அல்லது வேளாண் வளர்ச்சி.
• ஐரோப்பிய மற்றும் US வணிக வாகனம் மற்றும் வேளாண் சந்தைகளில் மீட்பு தாமதமாதல்.
• ஆர்டர் செயலாக்கத்தில் தாமதம்.
• புதிய ஆர்டர்களைப் பெறத் தவறுதல், குறிப்பாக சமீபத்தில் அறிவிக்கப்பட்ட கனரக ஃபோர்ஜிங் Capex-க்கானவை.