ஓபராய் ரியால்டியின் 360 நார்த் அறிமுகம் FY27 முன் விற்பனை மற்றும் ரொக்கப் பாய்வு முன்னோக்கை வலுப்படுத்துகிறது

முதலீட்டு பார்வை மற்றும் முக்கிய ஊக்கிகள்

ஆக்சிஸ் செக்யூரிட்டீஸின் அக்டோபர் 21, 2026 முடிவு புதுப்பிப்பு, ஓபராய் ரியால்டி லிமிடெட் மீது வாங்கவும் மதிப்பீட்டையும், DCF அடிப்படையிலான ஒரு பங்கிற்கு Rs 2,200 இலக்கு விலையையும் தக்கவைத்துள்ளது. இது அக்டோபர் 19, 2026-இன் Rs 1,675 CMP-யிலிருந்து 31 சதவீத உயர்வைக் குறிக்கிறது. Q2FY27-ஐத் தொடர்ந்து, தரகு நிறுவனம் தனது FY27E மற்றும் FY28E வருவாய், சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA மற்றும் PAT மதிப்பீடுகளைத் தக்கவைத்தது.

குருகிராமில் 360 நார்த் மூலம் NCR-ல் ஓபராய் ரியால்டியின் வெற்றிகரமான நுழைவு, குறிப்பிடத்தக்க குடியிருப்பு அறிமுகத் திட்டப் பட்டியல், வலுவான ஆண்டு வருவாய் சொத்து செயல்பாடுகள் மற்றும் நிகர ரொக்க இருப்புநிலை ஆகியவை முதலீட்டு தர்க்கத்தை வழிநடத்துகின்றன.

• 360 நார்த்-ன் கட்டம் 1 சுமார் 13.5 லட்சம் சதுர அடி கார்பெட் பரப்பளவைக் கொண்டுள்ளது. 614 அலகுகளில் சுமார் 13.2 லட்சம் சதுர அடி முன்பதிவு செய்யப்பட்டு, Rs 7,891 கோடி மொத்த முன்பதிவுகள் கிடைத்தன.
• திட்டத்திலிருந்து வாடிக்கையாளர் வசூல் Q2FY27-ல் Rs 835 கோடியாக இருந்தது; சுமார் Rs 1,000 கோடி கட்டுமானச் செலவுக்கு இது போதுமானதாக இருக்கும் என ஆக்சிஸ் செக்யூரிட்டீஸ் குறிப்பிட்டது.
• மதிப்பு உருவாக்கத்தை அதிகப்படுத்தும் நோக்கில், காலநேரம் மற்றும் விலை நிர்ணயத்துடன் FY28-ல் கட்டம் 2-ஐ அறிமுகப்படுத்த நிர்வாகம் திட்டமிட்டுள்ளது.
• இறுதி ஒப்புதல்களுக்கு உட்பட்டு எதிர்பார்க்கப்படும் Q3FY27 தானே அறிமுகம், பெட்டர் ரோடில் உள்ள ஆரேலியஸ் திட்டம், அலிபாக் மற்றும் முலுண்ட் மற்றும் ஸ்கை சிட்டியில் உள்ள வணிக மேம்பாடுகளையும் தரகு நிறுவனம் எடுத்துக்காட்டுகிறது.

Q2FY27 நிதிச் செயல்திறன்

ஓபராய் ரியால்டி Q2FY27-ல் Rs 1,671 கோடி நிகர வருவாயைப் பதிவு செய்தது; இது ஆண்டு அடிப்படையில் 6.1 சதவீதம் குறைந்திருந்தாலும், காலாண்டு அடிப்படையில் 28.4 சதவீதம் உயர்ந்தது. EBITDA Rs 1,019 கோடியாக இருந்தது; இது ஆண்டு அடிப்படையில் பெரும்பாலும் மாறாமல் இருந்ததுடன், காலாண்டு அடிப்படையில் 38.8 சதவீதம் உயர்ந்து, 61 சதவீத மார்ஜினைப் பெற்றது. சரிசெய்யப்பட்ட PAT Rs 757 கோடியாக இருந்தது; இது ஆண்டு அடிப்படையில் 1.2 சதவீதமும் காலாண்டு அடிப்படையில் 40.4 சதவீதமும் உயர்ந்தது.

காலாண்டு முன் விற்பனைகளின் கூர்மையான உயர்வு முக்கியமாக 360 நார்த் காரணமாக இருந்தது. சுமார் Rs 13,000 கோடி என்ற தனது FY27 முன் விற்பனை இலக்கை நிர்வாகம் தக்கவைத்தது; இதில் Q2FY27-க்குள் 70 சதவீதம் எட்டப்பட்டதாக அறிக்கை கூறுகிறது.

ஆண்டு வருவாய் போர்ட்ஃபோலியோ மற்றும் விருந்தோம்பல் செயல்பாடுகள்

ஆண்டு வருவாய் போர்ட்ஃபோலியோ, முதலீட்டு தர்க்கத்திற்கு முக்கிய ஆதரவாகத் தொடர்ந்தது. காமர்ஸ் I, II மற்றும் III முறையே 96 சதவீதம், 100 சதவீதம் மற்றும் 98 சதவீத ஆக்கிரமிப்புடன் செயல்பட்டன; அவற்றின் EBITDA மார்ஜின்கள் முறையே 92 சதவீதம், 95 சதவீதம் மற்றும் 91 சதவீதமாக இருந்தன.

வணிகச் சொத்துகள் 92 சதவீத EBITDA மார்ஜினில் Rs 207 கோடி செயல்பாட்டு வருவாயை ஈட்டின. விருந்தோம்பல் செயல்பாட்டு வருவாய் ஆண்டு அடிப்படையில் 2.2 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 45.6 கோடியாக இருந்தது. தி வெஸ்டின் மும்பை கார்டன் சிட்டியில், ARR 14.9 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 15,780-ஆகவும், RevPAR 8.1 சதவீதம் உயர்ந்து Rs 11,933-ஆகவும் இருந்தது; இருப்பினும் ஆக்கிரமிப்பு ஒரு வருடம் முன்பிருந்த 80 சதவீதத்திலிருந்து 75 சதவீதமாகக் குறைந்தது.

வருவாய் முன்னோக்கு மற்றும் DCF மதிப்பீடு

ஆக்சிஸ் செக்யூரிட்டீஸ் பின்வரும் FY27E மற்றும் FY28E நிதிச் செயல்திறனை எதிர்பார்க்கிறது:

DCF மதிப்பீடு, மேம்பாட்டுத் திட்டங்களுக்கு ஒரு பங்கிற்கு Rs 1,517, FY28 EBITDA அடிப்படையில் வாடகைச் சொத்துகளுக்கு ஒரு பங்கிற்கு Rs 468 மற்றும் விருந்தோம்பல் சொத்துகளுக்கு ஒரு பங்கிற்கு Rs 102 என மதிப்பிடுகிறது. ஒரு பங்கிற்கு எதிர்மறை Rs 114 நிகரக் கடனுக்குப் பிறகு, மறைமுக பங்கு மதிப்பு ஒரு பங்கிற்கு Rs 2,200 ஆகும்.

முக்கிய அபாயங்கள்

• ஒப்புதல் அல்லது அறிமுகத் தாமதங்கள்.
• ஆதர்ஷ் நகர் மற்றும் தானேவில் ஏற்படக்கூடிய பலவீனமான விற்பனை உறிஞ்சல் அல்லது பிராந்திய சிக்கல்கள்.
• அடுத்த இரண்டு முதல் மூன்று காலாண்டுகளில் குவிந்துள்ள பல முக்கிய அறிமுகங்களைச் செயல்படுத்தும் நிர்வாகத்தின் திறன்.