વોડાફોન આઈડિયા શેરના ભાવ 52 અઠવાડિયાના ઊંચા સ્તરથી 20% કેવી રીતે ઘટ્યા તે વિશે……

વોડાફોન આઈડિયા (Vi) ના શેર બુધવારે નાટકીય રીતે ઘટીને 19.84% ની તીવ્ર ઘટાડા સાથે તેના ફોલો-ઓન પબ્લિક ઓફર (FPO) ભાવ રૂ. 11 થી નીચે સરકી ગયા, જેનો 52 અઠવાડિયાનો ઉચ્ચતમ ભાવ રૂ. 12.80 પ્રતિ શેર હતો, તે પણ ભારે વોલ્યુમ સાથે. આ તીવ્ર ઘટાડો ત્યારે થયો જ્યારે કેન્દ્રીય કેબિનેટે રૂ. 87,695 કરોડના એડજસ્ટેડ ગ્રોસ રેવન્યુ (AGR) બાકી રકમને પાંચ વર્ષ માટે સ્થગિત કરીને મહત્વપૂર્ણ સહાય પૂરી પાડી. જ્યારે બજાર મૂડીકરણ આશરે રૂ. 1.17 લાખ કરોડ આસપાસ સ્થિર થયું, ત્યારે શેરનો રૂ. 10.28 સુધીનો ઘટાડો રોકાણકારોની નિરાશા દર્શાવે છે, કારણ કે ઘણા લોકો કંપનીની લાંબા ગાળાની ટકાઉપણાને સુરક્ષિત કરવા માટે ઓછામાં ઓછા 50% ની વધુ આક્રમક છૂટની અપેક્ષા રાખતા હતા.

મંજૂર થયેલ રાહત પેકેજ એક વ્યૂહાત્મક મોરેટોરિયમ પર કેન્દ્રિત છે, જેમાં રૂ. 87,695 કરોડના વિશાળ દેવાને FY32 અને FY41 વચ્ચે ચૂકવવાના માટે ફરીથી ગોઠવવામાં આવશે. ઉપરાંત, ટેલિકોમ્યુનિકેશન્સ વિભાગ (DoT) આ સ્થગિત બાકી રકમને ઓડિટ રિપોર્ટ્સના આધારે ફરીથી મૂલ્યાંકન કરશે, જોકે FY18 અને FY19 ની બાકી રકમ ખાસ કરીને આગામી પાંચ વર્ષમાં ચૂકવવાની રહેશે. આ માળખાકીય વિલંબનો ઉદ્દેશ Vi ની તાણવાળી બેલેન્સ શીટ પર તરત જ દબાણ ઘટાડવાનો છે, જે કુલ AGR બાકી રકમ રૂ. 83,400 કરોડથી વધુ અને તાજા બેંક લોન મેળવવામાં સતત સંઘર્ષથી ભારિત છે.

આ કેબિનેટનો નિર્ણય તાજેતરના સુપ્રીમ કોર્ટના ચુકાદા પછી આવ્યો છે, જેમાં સરકારે FY17 સુધીની વ્યાજ અને દંડ સહિતની બાકી રકમને સમાધાન અને પુનઃમૂલ્યાંકન કરવાની મંજૂરી આપી હતી. ટેલિકોમ કંપનીએ અગાઉ વિશિષ્ટ માંગણીઓ પર છૂટની દલીલ કરી હતી, કારણ કે તાજેતરના DoT દાવાઓનો મોટો હિસ્સો વિલય-પૂર્વ બાકી રકમ સાથે સંબંધિત હતો. સરકાર પાસે અગાઉ આ વર્ષે રૂ. 36,950 કરોડથી વધુની બાકી રકમને ઇક્વિટીમાં રૂપાંતરિત કર્યા પછી કંપનીમાં લગભગ 49 ટકા હિસ્સો છે, રાજ્ય Vi ના જીવનમાં સૌથી મહત્વપૂર્ણ હિસ્સેદાર તરીકે રહે છે.

મોરેટોરિયમ દ્વારા આપવામાં આવેલા વિરામ છતાં, કંપનીનો આગળનો માર્ગ પડકારજનક રહે છે. લગભગ 198 મિલિયન સબ્સ્ક્રાઇબર્સને સેવા આપતી અને 18,000 થી વધુ લોકોને રોજગાર આપતી વોડાફોન આઈડિયા સતત ભાર મૂકે છે કે તેની અંતિમ જીવતામાં સમયસર ફંડિંગ મેળવવા પર નિર્ભર છે. જ્યારે પાંચ વર્ષનો સ્થગન તાત્કાલિક ધોરણે ધ્વંસ અટકાવે છે, ત્યારે નકારાત્મક બજાર પ્રતિક્રિયાથી સૂચિત થાય છે કે રોકાણકારો હજુ પણ ટેલકોની સ્પર્ધા અને નવીનતા કરવાની ક્ષમતા વિશે સાવચેત છે, જ્યારે તે આગામી દાયકાની દિશામાં લાંબા ગાળાના ભારે દેવાના ભાર સાથે છે.

અસ્વીકૃતિ: આ લેખ માત્ર માહિતી માટે છે અને રોકાણ સલાહ નથી.