'अगला एचडीएफसी बैंक' कहे जाने वाले इस ऋणदाता ने 2025 में एचडीएफसी बैंक को पीछे छोड़ा; प्रमुख कारणों की व्याख्या की गई

निवेशक लगातार उन शेयरों की तलाश में रहते हैं जो स्थिर, दीर्घकालिक धन सृजन कर सकते हैं। ऐसी कंपनियों को अक्सर निरंतर संयोजक कहा जाता है—वे व्यवसाय जो राजस्व और मुनाफे में अनुमानित वृद्धि दिखाते हैं, मजबूत बैलेंस शीट और अनुशासित निष्पादन के साथ। समय के साथ, यह निरंतरता अर्थपूर्ण शेयरधारक रिटर्न में तब्दील हो जाती है। भारतीय बैंकिंग क्षेत्र में, एचडीएफसी बैंक अक्सर एक सिद्ध संयोजक के रूप में चर्चा में आता है।

स्वाभाविक रूप से, यह निवेशकों को "अगला एचडीएफसी बैंक" खोजने की ओर ले जाता है। कई ऐसी चर्चाओं में, आईडीएफसी फर्स्ट बैंक का अक्सर उल्लेख होता है। स्टॉक के हालिया बाजार प्रदर्शन ने इस कथा को और बढ़ावा दिया है। वर्तमान वर्ष के दौरान, आईडीएफसी फर्स्ट बैंक ने सभी प्रमुख समय सीमाओं में सकारात्मक रिटर्न दिया है। पिछले महीने में स्टॉक में 4.75 प्रतिशत की वृद्धि हुई है, पिछले तीन महीनों में 17.58 प्रतिशत की वृद्धि हुई है, और वर्ष की शुरुआत से अब तक 33.43 प्रतिशत की वृद्धि हुई है। यह विशेष रूप से एचडीएफसी बैंक की तुलना में उल्लेखनीय है, जिसने उसी YTD अवधि में 11.78 प्रतिशत की वृद्धि की है। 15 दिसंबर, 2025 तक, आईडीएफसी फर्स्ट बैंक ने एनएसई पर एक नया 52-सप्ताह का उच्च भी छुआ, जो निवेशकों की बढ़ती रुचि को दर्शाता है।

बैंक के Q2FY26 प्रदर्शन पर एक करीब से नजर डालने से इस गति को क्या प्रेरित कर रहा है, इसका अंतर्दृष्टि मिलती है।

वित्तीय प्रदर्शन और आय के रुझान

आईडीएफसी फर्स्ट बैंक ने तिमाही के लिए कर पश्चात लाभ (PAT) 352 करोड़ रुपये की सूचना दी। जबकि PAT ने वर्ष-दर-वर्ष आधार पर 76 प्रतिशत की तेज वृद्धि की, यह अनुक्रमिक रूप से 23.8 प्रतिशत गिर गया। इस तिमाही-दर-तिमाही गिरावट का मुख्य कारण Q1FY26 में अत्यधिक उच्च ट्रेडिंग लाभ था, जो Q2FY26 में अनुपस्थित थे। शुद्ध ब्याज आय में वर्ष-दर-वर्ष 6.8 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जो कोर लेंडिंग वृद्धि का संकेत देती है।

एयूएम पर शुद्ध ब्याज मार्जिन अनुक्रमिक रूप से 12 आधार अंक घटकर 5.59 प्रतिशत हो गया, मुख्य रूप से Q1FY26 में रेपो दर में बदलाव और संपत्ति मिश्रण में बदलाव के कारण। प्रबंधन, हालांकि, मानता है कि इस तिमाही में मार्जिन काफी हद तक नीचे आ गए हैं। शुल्क और अन्य आय में वर्ष-दर-वर्ष स्वस्थ 13.2 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जबकि ट्रेडिंग लाभ को छोड़कर कोर ऑपरेटिंग लाभ में अनुक्रमिक रूप से 4.6 प्रतिशत की सुधार हुआ।

एसेट क्वालिटी के मोर्चे पर, प्रावधान तिमाही-दर-तिमाही 12.5 प्रतिशत घटकर 1,452 करोड़ रुपये हो गए, मुख्य रूप से माइक्रोफाइनेंस पोर्टफोलियो में कम प्रावधान के कारण। क्रेडिट लागत में 45 आधार अंक की कमी आई और यह तिमाही के दौरान 2.24 प्रतिशत हो गई, जो तनाव स्तरों के स्थिर होने का संकेत देती है।

बैलेंस शीट की मजबूती और व्यापार वृद्धि

बैंक की बैलेंस शीट वृद्धि मजबूत रही। कुल ग्राहक जमा साल-दर-साल 23.4 प्रतिशत बढ़कर लगभग 2.69 लाख करोड़ रुपये हो गए। अवधि-अंत CASA अनुपात एक स्वस्थ 50.1 प्रतिशत पर रहा, जबकि औसत CASA अनुपात एक साल पहले के 46.3 प्रतिशत से बढ़कर 48.6 प्रतिशत हो गया। ऋण और अग्रिम साल-दर-साल 19.7 प्रतिशत बढ़कर 2.67 लाख करोड़ रुपये हो गए।

कुल ग्राहक व्यवसाय, जिसमें जमा और ऋण शामिल हैं, 5.35 लाख करोड़ रुपये तक पहुंच गया, जो साल-दर-साल 21.6 प्रतिशत की वृद्धि को दर्शाता है। तिमाही के दौरान, बैंक ने लगभग 25 शाखाएँ जोड़ीं, जिससे कुल नेटवर्क 1,041 शाखाओं तक पहुँच गया। क्रेडिट कार्ड फ्रैंचाइज़ी का विस्तार जारी रहा, कार्डों की संख्या 4 मिलियन को पार कर गई और कार्ड बुक 8,600 करोड़ रुपये तक पहुँच गई। वेल्थ मैनेजमेंट के अंतर्गत परिसंपत्तियाँ 28 प्रतिशत बढ़कर लगभग 55,000 करोड़ रुपये हो गईं।

एसेट क्वालिटी में सुधार

एसेट क्वालिटी संकेतकों में निरंतर सुधार दिखा। सकल एनपीए 11 आधार अंक घटकर 1.86 प्रतिशत हो गए, जबकि शुद्ध एनपीए 0.52 प्रतिशत तक सुधर गए। प्रावधान कवरेज अनुपात एक आरामदायक 72.2 प्रतिशत पर रहा। विशेष उल्लेख खाता स्तर खुदरा, ग्रामीण, और एसएमई खंडों में सुधरे, एसएमए अनुपात 1.01 प्रतिशत से घटकर 0.90 प्रतिशत हो गए। सकल स्लिपेज भी क्रमिक रूप से लगभग 9 प्रतिशत घट गए, और गैर-एमएफआई पोर्टफोलियो में स्लिपेज अनुपात में 15 आधार अंकों का सुधार हुआ और यह 3.39 प्रतिशत हो गया।

प्रबंधन मार्गदर्शन और दृष्टिकोण

आगे देखते हुए, प्रबंधन को उम्मीद है कि आने वाले तिमाहियों में मार्जिन में सुधार होगा, और NIMs के Q4FY26 के अंत तक 5.8 प्रतिशत की ओर बढ़ने की संभावना है, जिसमें एक और रेपो दर कटौती की संभावना को ध्यान में रखा गया है। FY26 के लिए क्रेडिट लागत मार्गदर्शन 2.05–2.1 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रहता है। यह देखते हुए कि पहले छमाही में क्रेडिट लागत 2.45 प्रतिशत थी, प्रबंधन को उम्मीद है कि दूसरी छमाही में महत्वपूर्ण गिरावट आएगी, जिसमें Q3 में सुधार शुरू होगा और Q4 में स्थिरता आएगी।

ऑपरेटिंग लीवरेज आगे बढ़ने में एक प्रमुख भूमिका निभाने की उम्मीद है। बैंक को उम्मीद है कि ऋण वृद्धि 18–20 प्रतिशत होगी, जबकि संचालन खर्च धीमी गति से बढ़ने की उम्मीद है। यह, स्थिर आय वृद्धि के साथ मिलकर, लागत-से-आय अनुपात में क्रमिक कमी का समर्थन करना चाहिए।

रणनीतिक दृष्टिकोण से, प्रबंधन बचत खाता दरों में कटौती करने से पीछे हट रहा है, इसे एक लीवर के रूप में देखा जा रहा है जिसे बाद में बैलेंस शीट की बाधाएं कम होने पर उपयोग किया जाएगा। माइक्रोफाइनेंस व्यवसाय में चुनौतियों को बैंक के लिए काफी हद तक पीछे माना जा रहा है, और गिरावट की गति आने वाले तिमाहियों में धीमी होने की उम्मीद है। पोर्टफोलियो के FY26 के अंत तक स्थिर होने और FY27 में वृद्धि की ओर लौटने की उम्मीद है।

बैंक भी डिजिटलीकरण और क्षमता निर्माण में भारी निवेश कर रहा है, जिसमें ऋण वितरण को बढ़ाना, अंडरराइटिंग और संग्रह को मजबूत करना, और नकद प्रबंधन और धन प्रबंधन व्यवसायों का विस्तार करना शामिल है। दीर्घकालिक दृष्टिकोण में, प्रबंधन वर्तमान स्तरों से धन AUM को महत्वपूर्ण रूप से बढ़ाने का लक्ष्य रखता है।

निष्कर्ष

संपत्ति की गुणवत्ता में सुधार, बैलेंस शीट को मजबूत करना, और मार्जिन और वृद्धि पर स्पष्ट दिशा-निर्देश के साथ, IDFC फर्स्ट बैंक अपनी यात्रा के एक अधिक स्थिर चरण में प्रवेश करता हुआ प्रतीत होता है। यह वास्तव में अगला HDFC बैंक बन सकता है या नहीं, यह देखना बाकी है, लेकिन यात्रा की दिशा स्पष्ट होती जा रही है।

अस्वीकरण: यह लेख केवल जानकारी के उद्देश्य से है और निवेश सलाह नहीं है।