पॉलीकैब की नजर तांबे से प्रेरित खरीदारी पर है क्योंकि प्रतियोगिता तेज हो रही है।

पॉलीकैब इंडिया सितंबर तिमाही में सहायक और चुनौतीपूर्ण कारकों के मिश्रण के साथ प्रवेश कर रहा है। अल्ट्राटेक सीमेंट के अल्ट्रावोल्ट के माध्यम से तार और केबल बाजार में प्रवेश करने के बाद प्रतिस्पर्धा बढ़ सकती है, जबकि तांबे की कीमतों में मजबूती और मूल्य संशोधन से पहले अग्रिम इन्वेंटरी खरीद की संभावना पॉलीकैब के Q2 FY27 प्रदर्शन का समर्थन कर सकती है। कंपनी इस खंड में सबसे बड़ी संगठित खिलाड़ी बनी हुई है, जिसकी अनुमानित बाजार हिस्सेदारी 30-31 प्रतिशत है।

अल्ट्रावोल्ट प्रतिस्पर्धात्मक दबाव बढ़ाता है

अल्ट्राटेक सीमेंट ने 1,800 करोड़ रुपये का निवेश करने के बाद 3 सितंबर को अल्ट्रावोल्ट लॉन्च किया। इस उद्यम ने गुजरात के झगड़िया में अपने संयंत्र में वाणिज्यिक उत्पादन शुरू कर दिया है, जिसकी क्षमता 10.98 लाख किलोमीटर हाउस वायर और लाइट-ड्यूटी केबल्स की है। अल्ट्रावोल्ट 500 से अधिक जिलों और 6,000 पिन कोड को कवर करते हुए अखिल भारतीय उपस्थिति स्थापित करने की योजना बना रहा है।

अल्ट्रावोल्ट शुरू में तारों पर ध्यान केंद्रित कर रहा है, जो पॉलीकैब के व्यापक पोर्टफोलियो पर इसके तत्काल प्रभाव को सीमित कर सकता है। केबल्स पॉलीकैब के तार और केबल मिश्रण का लगभग 70-75 प्रतिशत हिस्सा बनाते हैं। औद्योगिक और पावर-ट्रांसमिशन केबल्स में प्रवेश की उच्च बाधाएं होती हैं, कुछ उत्पादों के लिए लगभग दो से चार वर्षों की पूर्व-योग्यता की आवश्यकता होती है। यह नए प्रवेशकों के लिए पूरे केबल बाजार में जल्दी से हिस्सेदारी प्राप्त करना अधिक कठिन बना सकता है।

तांबे की कीमतें Q2 राजस्व का समर्थन कर सकती हैं

उच्च तांबे की कीमतें पॉलीकैब के सितंबर-तिमाही के राजस्व का समर्थन कर सकती हैं। जैसे-जैसे तांबे की लागत बढ़ती है, डीलर संभावित मूल्य संशोधनों से पहले खरीदारी बढ़ा सकते हैं। इस तरह की पूर्व-खरीद, विशेष रूप से तिमाही के अंत की ओर, अनुक्रमिक वॉल्यूम का समर्थन कर सकती है।

एक समान वस्तु-नेतृत्वित प्रभाव Q1 FY27 में दिखाई दिया, जब पॉलीकैब का समेकित राजस्व साल-दर-साल 39 प्रतिशत बढ़कर 8,210 करोड़ रुपये हो गया। तार और केबल खंड ने राजस्व का 87 प्रतिशत योगदान दिया, जबकि तेजी से चलने वाले विद्युत सामानों का 9.2 प्रतिशत हिस्सा था। शेष राजस्व इंजीनियरिंग, प्रोक्योरमेंट और निर्माण व्यवसाय से आया।

हालांकि, तार और केबल खंड में अंतर्निहित वॉल्यूम वृद्धि निम्न से मध्य एकल अंकों में बनी रही। समेकित EBITDA मार्जिन 70 आधार अंक घटकर 13.8 प्रतिशत हो गया, आंशिक रूप से नरम निर्यात के कारण। इसलिए निर्यात में सुधार लाभप्रदता को कुछ समर्थन प्रदान कर सकता है।

Q2 FY27 के लिए, मार्जिन को व्यापक रूप से सपाट या अनुक्रमिक रूप से थोड़ा सुधार होने की उम्मीद है, हालांकि वे पिछले वर्ष के स्तर से नीचे रह सकते हैं।

Q2 वॉल्यूम और मार्जिन पर ध्यान केंद्रित

पॉलीकैब के Q2 FY27 के परिणाम यह स्पष्ट संकेत देंगे कि क्या उच्च तांबे की कीमतों ने मजबूत अंतर्निहित मात्रा में अनुवाद किया। निवेशक मार्जिन, निर्यात प्रदर्शन और तार बाजार में बढ़ती प्रतिस्पर्धा के प्रति कंपनी की प्रतिक्रिया पर भी नजर रखेंगे।

पॉलीकैब का केबल-प्रधान पोर्टफोलियो वर्तमान में तारों में तत्काल प्रतिस्पर्धात्मक दबाव से कुछ सुरक्षा प्रदान करता है। कंपनी के लिए मुख्य परीक्षा यह होगी कि क्या वह स्वस्थ राजस्व वृद्धि को मजबूत अंतर्निहित मात्रा में परिवर्तित कर सकती है जबकि प्रतिस्पर्धा बढ़ते समय लाभप्रदता बनाए रख सकती है।

अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और निवेश सलाह नहीं है।