सेंसेक्स 600 अंकों से अधिक गिरा जबकि निफ्टी 25,900 के स्तर को छू गया: बाजार में बिकवाली के पीछे 5 मुख्य कारण

भारतीय इक्विटी बाजारों ने एक प्रमुख अस्थिरता के चरण में प्रवेश किया है क्योंकि दोनों बेंचमार्क सूचकांक, बीएसई सेंसेक्स और एनएसई निफ्टी 50, 8 जनवरी, 2026 को तेजी से गिर गए। सेंसेक्स इंट्राडे में 600 से अधिक अंक गिर गया जबकि निफ्टी ने 25,900 के स्तर का परीक्षण किया, तीन सत्रों की हार की लकीर को चौथे सत्र तक बढ़ाते हुए। निवेशक उन गहरे संरचनात्मक दबावों पर प्रतिक्रिया कर रहे हैं जो जोखिम की भूख को पुनः आकार दे रहे हैं। 

यहां पांच उत्प्रेरक दिए गए हैं जो आज की बिकवाली और बाजार के अचानक तेजी से सावधानी में बदलाव की व्याख्या करते हैं।

1. लगातार एफआईआई बहिर्वाह और पूंजी उड़ान

सबसे स्पष्ट कारण है विदेशी बिक्री का निरंतर होना। 7 जनवरी को, एफआईआई ने 1,527.71 करोड़ रुपये के इक्विटी बेचे, जो लगातार तीन सत्रों की शुद्ध बिक्री को चिह्नित करता है। और भी चिंताजनक, दिसंबर 2025 में, एफआईआई ने 34,349.62 करोड़ रुपये के शुद्ध विक्रेता थे, जो निरंतर विदेशी जोखिम से बचने का संकेत देता है।

घरेलू संस्थागत निवेशकों ने 7 जनवरी को 2,889.32 करोड़ रुपये की खरीदारी करके झटके को कम करने की कोशिश की, लेकिन यह विचलन वैश्विक फंडों के बीच जोखिम से बचने की भावना को उजागर करता है। विदेशी बिक्री ने मुद्रा बाजारों पर भी दबाव डाला है: रुपया प्रति अमेरिकी डॉलर 89.80 तक गिर गया, जो सीधे एफआईआई बहिर्वाह को दर्शाता है।

2. टैरिफ शॉक जोखिम: 500 प्रतिशत शुल्क का खतरा

ट्रम्प प्रशासन द्वारा एक व्यापक टैरिफ बिल को मंजूरी देने के बाद बाजार भावना और खराब हो गई। सैंक्शनिंग रशिया एक्ट, जिसे रिपब्लिकन सीनेटर लिंडसे ग्राहम द्वारा पेश किया गया था, रूसी ऊर्जा का आयात करने वाले देशों पर 500 प्रतिशत तक का शुल्क प्रस्तावित करता है। 7 जनवरी, 2026 को, राष्ट्रपति ट्रम्प ने औपचारिक रूप से इस कानून को मंजूरी दी, जिसमें सीनेटर ग्राहम ने कहा कि यह अगले सप्ताह तक सीनेट के पटल पर पहुंच सकता है।

भारत विशेष रूप से प्रभावित है। वर्तमान टैरिफ व्यवस्था के तहत, यह पहले से ही अमेरिका को निर्यात पर संयुक्त 50 प्रतिशत शुल्क का भुगतान करता है - 25 प्रतिशत प्रतिपूरक टैरिफ + रूसी क्रूड खरीदने पर 25 प्रतिशत जुर्माना। यदि नया बिल पारित होता है, तो टैरिफ वर्तमान स्तरों से दस गुना अधिक हो सकते हैं, जिससे फार्मास्यूटिकल्स, आईटी, वस्त्र और अन्य अमेरिका-उन्मुख उद्योगों जैसे निर्यात क्षेत्रों को खतरा हो सकता है।

महत्वपूर्ण क्यों है: 500 प्रतिशत टैरिफ की संभावना भी भारत के FY26 GDP वृद्धि पूर्वानुमान 7.4 प्रतिशत की पुन: मूल्यांकन को मजबूर करती है, जो भारतीय निर्यातकों के लिए अमेरिकी बाजार अव्यवहार्य हो जाने पर कमजोर हो सकता है। यह केवल एक व्यापार विवाद नहीं है; यह भारत की निर्यात-उन्मुख विकास संरचना को खतरे में डालता है, जिससे यह एक प्रमुख मैक्रो बाधा बन जाता है।

3. इंडिया VIX में उछाल: भय की वापसी

इंडिया VIX, जो निफ्टी विकल्पों से निहित अस्थिरता का माप है, 6 जनवरी 2026 तक तीन सत्रों में 9.52 से 10.99 तक बढ़ गया है, और 8 जनवरी को 10.99 के इंट्राडे उच्चतम स्तर पर पहुँच गया, जो लगभग 10 प्रतिशत की वृद्धि है। हालांकि 10.99 23.18 के 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर की तुलना में कम है, लेकिन इस गति का संकेत बढ़ती अनिश्चितता को दर्शाता है।

यह क्यों महत्वपूर्ण है: VIX बाजार का "डर गेज" है। बढ़ती अस्थिरता संकेत देती है कि व्यापारी तेज इंडेक्स स्विंग्स की उच्च संभावना की कीमत लगा रहे हैं। बजट पूर्व चिंता, टैरिफ चिंताओं और भू-राजनीतिक तनाव के साथ मिलकर, यह VIX चाल 2025 के अंत की विशेषता रही आत्मसंतुष्टि के अंत को दर्शाती है। ऐतिहासिक रूप से, ऐसी अस्थिरता चयनात्मक खरीद अवसर पैदा करती है लेकिन साथ ही निकट-अवधि की अस्थिरता को भी इंगित करती है।

4. निफ्टी और सेंसेक्स के परे बाजार-व्यापी कमजोरी

बेंचमार्क गिरावट सतह के नीचे और भी गहरी पीड़ा को छुपाती है। निफ्टी मिडकैप 100 में 1.78 प्रतिशत की गिरावट आई, और निफ्टी नेक्स्ट 50 लगभग 2 प्रतिशत फिसल गया, जो बाजार पूंजीकरण में व्यापक बिक्री को दर्शाता है। यह अलग-अलग सेक्टर रोटेशन नहीं है, बल्कि प्रणालीगत देनदारियों की कमी है।

2025 के पूरे वर्ष के प्रदर्शन को संदर्भित करते हुए दबाव को दर्शाता है: निफ्टी स्मॉलकैप इंडेक्स 2025 में 7 प्रतिशत गिर गया, जो 2022 में 14 प्रतिशत की गिरावट के बाद सबसे खराब वर्ष था, जबकि मिडकैप्स लार्ज-कैप की तुलना में 2019 के बाद से नहीं देखे गए अंतर से पीछे रह गए। लार्ज-कैप नाम जैसे ट्रेंट, टीसीएस, मारुति, और एशियन पेंट्स ने लाभ छोड़ दिया है, यह दिखाते हुए कि यहां तक कि गुणवत्ता वाले स्टॉक्स भी सुरक्षित ठिकानों के रूप में काम करने में विफल हो रहे हैं।

5. अमेरिका-भारत व्यापार सौदे की अनिश्चितता

एक कम दिखाई देने वाला लेकिन समान रूप से महत्वपूर्ण उत्प्रेरक एक अंतिम अमेरिका-भारत व्यापार सौदे की अनुपस्थिति है। बहुप्रतीक्षित अमेरिका-भारत व्यापार सौदा…हो नहीं रहा है। यह इसलिए महत्वपूर्ण है क्योंकि भारत व्यापक व्यापार ढांचे के बिना टैरिफ राहत या बेहतर निर्यात पहुंच पर बातचीत नहीं कर सकता।

समय प्रतिकूल है। 5 जनवरी को, भारतीय राजदूत विनय क्वात्रा ने सीनेटर ग्राहम को बताया कि भारत ने रूसी तेल की खरीद में कमी की है, जो वाशिंगटन को शांत करने के लिए एक रियायत है। राहत के बजाय, भारत को नए टैरिफ खतरों का सामना करना पड़ा, यह सुझाव देते हुए कि वार्ता रुक गई है या अमेरिकी नीति प्राथमिकता खो गई है।

निचला रेखा: जोखिम का पुनर्मूल्यांकन, मौलिक बातें नहीं

इन पांच कारकों, एफआईआई बहिर्वाह, टैरिफ वृद्धि, वीआईएक्स स्पाइक, व्यापक-बाजार तनाव, और व्यापार सौदे की अनिश्चितता ने एक नियमित सुधार नहीं, बल्कि भू-राजनीतिक और नीति जोखिम का पुनर्मूल्यांकन शुरू कर दिया है। भारत की दीर्घकालिक मौलिक बातें आकर्षक बनी हुई हैं, लेकिन रिटर्न की समयरेखा और विकास के लिए बाजार की भुगतान करने की इच्छा बदल गई है।

बाजार संकेत दे रहा है कि 2026 एक ऐसा वर्ष होगा जो अनिश्चितता को प्रबंधित करने से परिभाषित होगा, केवल विकास को पकड़ने से नहीं।

अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचना के उद्देश्यों के लिए है और निवेश सलाह नहीं है।