सक्रिय विरुद्ध निष्क्रिय निधी: परतावे, खर्च आणि निधी निवडीवरील ७ प्रमुख निष्कर्ष

सक्रिय आणि निष्क्रिय गुंतवणूक करणे म्युच्युअल फंड गुंतवणूकदारांमध्ये सतत चर्चेत आहे. सक्रिय फंडांचा उद्देश स्टॉक निवड आणि पोर्टफोलिओ व्यवस्थापनाद्वारे त्यांच्या बेंचमार्कपेक्षा अधिक कामगिरी करणे असतो, तर निष्क्रिय फंडांचा उद्देश कमी खर्चात निर्देशांकाची नक्कल करणे हा असतो. अलीकडील डेटा-चालित विश्लेषण सुचवते की कोणत्याही धोरणाला एकूणच स्पष्ट फायदा नाही, परिणाम बाजार विभाग, फंड निवड आणि खर्चांमध्ये बदलतात.

या विश्लेषणात जानेवारी 2013 पासून मासिक रोलिंग तीन-, पाच- आणि सात-वर्षांच्या कालावधींचा अभ्यास करण्यात आला, जेव्हा थेट योजना सादर केल्या गेल्या. यात सात श्रेणींमधील सक्रिय थेट-विकास इक्विटी फंड आणि सुमारे 44,500 फंड-विंडो निरीक्षणांचा समावेश होता. प्रत्येक सक्रिय फंडाची तुलना त्याच्या बेंचमार्कशी करण्यात आली, बेंचमार्क परताव्यातून वार्षिक 0.20 टक्के वजा करून, जे प्रत्यक्ष इंडेक्स फंडद्वारे गुंतवणूक करण्याच्या खर्चाचे प्रतिबिंबित करते.

आढळले की लार्ज-कॅप, मिड-कॅप आणि लार्ज आणि मिड-कॅप श्रेणींमध्ये निष्क्रिय फंडांना फायदा आहे. सक्रिय फंडांनी त्यांच्या बेंचमार्कपेक्षा केवळ 30 टक्के ते 52 टक्के रोलिंग तीन-, पाच- आणि सात-वर्षांच्या कालावधीत कामगिरी केली. या विभागांमध्ये तुलनेने चांगले संशोधन केलेले स्टॉक्स आहेत, ज्यामध्ये विस्तृत विश्लेषक कव्हरेज आहे ज्यामुळे फंड व्यवस्थापकांसाठी निर्देशांकाला सतत ओळखणे कठीण होते.

गुंतवणूकदारांसाठी, हे सूचित करते की निर्देशांक फंडांना इक्विटी पोर्टफोलिओच्या लार्ज-आणि मिड-कॅप कोरसाठी विचारात घेतले जाऊ शकते, विशेषत: जेव्हा गुंतवणूक खर्च कमी ठेवणे प्राधान्य असते.

चित्र व्यापक आणि कमी संशोधित गुंतवणूक विश्व असलेल्या विभागांमध्ये बदलते. सक्रिय फंडांनी फ्लेक्सी-कॅप, फोकस्ड आणि व्हॅल्यू श्रेणींमध्ये 57 टक्के ते 65 टक्के रोलिंग कालावधीत त्यांच्या बेंचमार्कपेक्षा चांगली कामगिरी केली. तथापि, मध्यम फायदा दरवर्षी 1 टक्क्यांपेक्षा कमी होता, याचा अर्थ असा की चांगली कामगिरी होण्याची उच्च शक्यता मोठ्या परतावा फायद्यात अनुवादित होत नाही.

स्मॉल-कॅप फंड हे विशेष श्रेणी होते. सक्रिय फंडांनी सात-वर्षांच्या रोलिंग कालावधीत त्यांच्या बेंचमार्कपेक्षा 90 टक्के चांगली कामगिरी केली. या विभागातील व्यापक स्टॉक विश्व आणि तुलनेने कमी संशोधन कव्हरेज फंड व्यवस्थापकांना स्टॉक निवडीद्वारे अल्फा निर्माण करण्यासाठी अधिक संधी प्रदान करू शकते.

तथापि, श्रेणी-स्तरीय कामगिरी वैयक्तिक फंडांमधील लक्षणीय फरक लपवू शकते. सात वर्षांच्या कालावधीत, 5 व्या टक्केवारीवरील फ्लेक्सी-कॅप फंड त्याच्या बेंचमार्कपेक्षा 4.3 टक्क्यांनी कमी कामगिरी करत होता, तर 95 व्या टक्केवारीवरील फंड त्याच्या बेंचमार्कपेक्षा 5.8 टक्क्यांनी जास्त कामगिरी करत होता. हे सुमारे 10 टक्क्यांच्या फरकाचे प्रतिनिधित्व करते, जे दरवर्षी फक्त 0.6 टक्क्यांच्या मध्य सक्रिय फायद्याशी तुलना करते.

यावरून फंड निवडीचे महत्त्व स्पष्ट होते. सक्रिय फंड निवडणारे गुंतवणूकदार केवळ अंतर्निहित बाजाराचा संपर्क घेत नाहीत तर ते विशिष्ट फंड आणि त्याच्या गुंतवणूक धोरणावर अवलंबून असतात. त्यामुळे मजबूत श्रेणी-स्तरीय ट्रॅक रेकॉर्डचा अर्थ असा नाही की त्या श्रेणीतील प्रत्येक फंड त्याच्या बेंचमार्कला मागे टाकेल.

खर्चाचाही परिणामावर लक्षणीय प्रभाव पडतो. फ्लेक्सी-कॅप फंडांसाठी, सक्रिय फंडांनी थेट योजनांसाठी सात वर्षांच्या विंडोजपैकी 63 टक्के त्यांच्या बेंचमार्कपेक्षा जास्त कामगिरी केली, नियमित योजनांसाठी 47 टक्के. मोठ्या-कॅप फंडांमध्ये, अनुक्रमे आकडे 30 टक्के आणि 11 टक्के होते, तर मध्यम-कॅप फंडांमध्ये ते 46 टक्के आणि 28 टक्के होते.

लहान-कॅप फंडांमध्येही फरक दिसून आला, जिथे सक्रिय थेट योजनांनी सात वर्षांच्या विंडोजपैकी 90 टक्के जास्त कामगिरी केली, नियमित योजनांसाठी 78 टक्के. त्यामुळे सक्रिय व्यवस्थापनाद्वारे निर्माण होणारा फायदा कमी होऊ शकतो.

गुंतवणूकदारांसाठी, निष्कर्ष सूचित करतात की पोर्टफोलिओच्या मोठ्या- आणि मध्यम-कॅप कोर साठी निर्देशांक फंडांचा वापर करणे, तर लहान-कॅप्स सारख्या विभागांमध्ये सक्रिय फंडांचा विचार करणे, जिथे सक्रिय व्यवस्थापनाने ऐतिहासिकदृष्ट्या मूल्य वाढवण्याची जास्त शक्यता दर्शविली आहे. फंड निवड महत्त्वपूर्ण राहते कारण मजबूत आणि कमकुवत सक्रिय फंडातील फरक सक्रिय व्यवस्थापनाच्या सरासरी फायद्यापेक्षा लक्षणीय मोठा असू शकतो.

सक्रिय फंडांचा विचार करणारे गुंतवणूकदार थेट योजना पसंत करू शकतात, विशेषत: जेव्हा नियमित योजनांचा अतिरिक्त खर्च संभाव्य जास्त कामगिरी कमी करू शकतो. एकूणच, सक्रिय फंड सर्व श्रेणींमध्ये सतत निष्क्रिय फंडांपेक्षा जास्त कामगिरी करत नाहीत. चांगली निवड बाजार विभाग, निवडलेला फंड आणि गुंतवणूकदाराने दिलेला खर्च यावर अवलंबून असते.

अस्वीकृती: हा लेख केवळ माहितीच्या उद्देशाने आहे आणि गुंतवणूक सल्ला नाही.