आय फायनान्स आयपीओ: कमी सेवा मिळालेल्या एमएसएमई कर्ज संधीचा लाभ – सदस्यता घ्यावी की टाळावी?

एक नजर

कंपनी आणि तिचे व्यवसाय संचालन

आय फायनान्स लिमिटेड ही एक तंत्रज्ञानावर आधारित बिगर-बँकिंग वित्तीय कंपनी (NBFC) आहे जी भारतातील अल्पसेवा मिळालेल्या सूक्ष्म आणि लघु उद्योगांना (MSEs) क्रेडिट पुरविण्यावर लक्ष केंद्रित करते. २०१४ मध्ये स्थापन झालेली ही कंपनी डेटा-चालित अंडररायटिंग प्लॅटफॉर्म आणि डिजिटल वितरण मॉडेलद्वारे कार्यरत भांडवल, व्यवसाय विस्तार, आणि मालमत्ता खरेदी कर्जे देते. ती मुख्यतः पारंपारिक बँकिंग चॅनेल्सचा अभाव असलेल्या अनौपचारिक आणि पातळ फायली कर्जदारांना सेवा देते. आय फायनान्स भारतभर फिजिटल मॉडेलद्वारे काम करते ज्यात शाखा उपस्थिती आणि डिजिटल उत्पत्तीचा समावेश आहे. कंपनीने मालकीचे क्रेडिट अल्गोरिदम्स, मजबूत जोखीम विश्लेषण, आणि स्केलेबल कर्ज देण्याची पायाभूत सुविधा तयार केली आहे. काळानुसार, तिने कर्जदारांचा आधार वाढविला, मालमत्ता गुणवत्ता सुधारली, आणि टिकाऊ वाढीसाठी तंत्रज्ञान क्षमता मजबूत केली आहे.

उद्योग दृष्टिकोन

भारताचा MSME क्रेडिट अंतर संरचनात्मकदृष्ट्या मोठे राहते, विशेष NBFC कर्जदात्यांसाठी मजबूत दीर्घकालीन वाढीच्या संधी निर्माण करते. देशांतर्गत MSME वित्तीय बाजारपेठ २५-३० लाख कोटी रुपयांपेक्षा जास्त आहे, ज्यामुळे औपचारिक क्रेडिट प्रवेश अजूनही मध्यम आहे, ज्यामुळे क्षेत्राची दहाशेगुणी वाढ होते. जागतिक स्तरावर, SME वित्तीयकरण वाढतच आहे कारण डिजिटल कर्ज देण्याचा स्वीकार वाढत आहे. तंत्रज्ञान-सक्षम NBFCs जलद अंडररायटिंग, सानुकूलित कर्ज उत्पादने, आणि अनौपचारिक विभागांमध्ये खोल प्रवेशामुळे हिस्सा मिळवत आहेत. वित्तीय समावेशन, डिजिटल पेमेंट्स, आणि औपचारिकतेला समर्थन देणाऱ्या सरकारी उपक्रमांनी क्रेडिट मागणी आणखी मजबूत केली आहे. उद्योजकतेचा वाढता कल, GST डेटा उपलब्धता, आणि डेटा-आधारित अंडररायटिंग कर्ज वाढीला गती देण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे विशेष MSME कर्जदाते जसे की आय फायनान्स दीर्घकालीन विस्तारासाठी सुसज्ज आहेत.

इश्यूचे उद्दिष्ट आणि IPO उत्पन्नाचा वापर:

• भविष्याच्या कर्ज देण्यासाठी भांडवल आधार वाढवणे – ७१० कोटी रुपये
• विद्यमान भागधारकांकडून विक्रीसाठी ऑफर – ३०० कोटी रुपये (कंपनीला कोणतेही उत्पन्न नाही) 

SWOT विश्लेषण

शक्ती

• अल्पसेवा प्राप्त MSME विभागात मजबूत स्थान
• तंत्रज्ञानावर आधारित अंडररायटिंग आणि स्केलेबल कर्ज देण्याचे व्यासपीठ
• सुधारणाऱ्या मालमत्तेच्या गुणवत्तेसह विविधतापूर्ण कर्जदार आधार

कमजोरी

• उच्च क्रेडिट रिस्कसह अनौपचारिक कर्जदार विभागाशी संपर्क
• वाढीसाठी निधी मिळवण्यासाठी बाह्य कर्जावर अवलंबून राहणे
• मोठ्या NBFC समकक्षांच्या तुलनेत मर्यादित अनुभव

संधी

• भारतातील मोठा MSME क्रेडिट अंतर
• वाढत्या डिजिटल स्वीकार आणि डेटा-आधारित कर्ज देणे
• क्रॉस-सेलिंग आणि भौगोलिक विस्ताराची क्षमता

धोका

• आर्थिक मंदी दरम्यान वाढते क्रेडिट खर्च
• NBFC क्षेत्रातील नियामक कडकपणा
• बँका, फिनटेक कर्जदार आणि मोठ्या NBFC कडून स्पर्धा

आर्थिक कामगिरी
(रक्कम रुपये कोटीमध्ये)

 सहकारी तुलना (सूचक NBFC / MSME कर्ज सहकारी)

आउटलुक आणि सापेक्ष मूल्यांकन

आय फायनान्स हे संरचनात्मकदृष्ट्या कमी पोहोच असलेल्या एमएसएमई कर्ज क्षेत्रात कार्य करते, ज्याला वित्तीय समावेशन, औपचारिकरण आणि सूक्ष्म उद्योगांकडून वाढती पत मागणी यांसारख्या दीर्घकालीन घटकांचा पाठिंबा आहे. कंपनीने ₹60,276 दशलक्ष पर्यंत आपली AUM वाढवली आहे, 5.8 लाखांहून अधिक ग्राहकांचा विविधीकृत आधार आणि तंत्रज्ञान-आधारित अंडररायटिंगद्वारे समर्थित ऑपरेटिंग लीवरेज सुधारत आहे आणि सुरक्षित कर्जाकडे हळूहळू शिफ्ट होत आहे. तथापि, नफा आणि मालमत्ता गुणवत्ता मध्यम राहते, सरासरी ROE सुमारे 7.6%, ROA जवळजवळ 2%, आणि ग्रॉस NPA सुमारे 4.85% आणि निव्वळ NPA 1.78% आहे, जे विभागात तुलनेने उच्च क्रेडिट जोखमीचे संकेत देते.

सापेक्ष मूल्यांकनाच्या दृष्टीकोनातून, IPO ₹129 च्या उच्च किमतीच्या बँडवर पोस्ट IPO आधारावर सुमारे 1.35x प्राइस-टू-बुकवर किंमत आहे, जे SBFC फायनान्स (2.97x) आणि फाइव्ह-स्टार बिझनेस फायनान्स (2.05x) सारख्या समकक्षांच्या खाली स्थित आहे. हे मूल्यांकन अंतर कमी भांडवली कार्यक्षमतेचे प्रतिबिंबित करते, कारण आयचे RoNW (7.6%) फाइव्ह-स्टार (18.6%) पेक्षा कमी आहे आणि SBFC शी मोठ्या प्रमाणावर तुलनात्मक आहे. कमी P/B असूनही, निहित कमाई गुणोत्तर मजबूत समकक्षांच्या तुलनेत उंच राहते, मूल्यांकन आराम मर्यादित करते. अल्पकालीन पुनर्मूल्यांकन नफ्यात सुधारणा, क्रेडिट खर्च सामान्यीकरण आणि मालमत्ता गुणवत्ता स्थिरतेवर अवलंबून राहू शकते. एकूणच, संरचनात्मक वाढीची संधी कायम आहे, परंतु जोखीम-परतावा प्रोफाइल मध्यम प्रमाणात संतुलित दिसते.

शिफारस

टाळा. नफ्याची यादी करण्यासाठी टाळा, आम्ही प्रतीक्षा आणि निरीक्षणाची भूमिका ठेवतो. Aye Finance दीर्घकालीन MSME क्रेडिट बाजारात वाढीच्या क्षमतेसह दीर्घकालीन एक्सपोजर ऑफर करते, परंतु मध्यम नफा, वाढलेले NPA आणि अलीकडील कमाईचा दबाव अल्पकालीन वाढीची दृश्यमानता मर्यादित करतात. गुंतवणूकदारांनी मालमत्तेच्या गुणवत्तेत सुधारणा, ROE च्या गती आणि कमाईची स्थिरता यासाठी सूचीकरणानंतरच्या कामगिरीवर लक्ष ठेवावे. अल्पकालीन संधींऐवजी NBFC क्रेडिट-सायकल जोखमांसह आरामदायी असलेल्या दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी प्रामुख्याने योग्य.