पेशवा व्हीट एसएमई आयपीओचे लक्ष वेधून घेत आहे: क्यूआयबी बुक 177 पट ओलांडले, इश्यू पहिल्याच दिवशी पूर्ण सदस्यतेच्या जवळ.

पेशवा व्हीट लि. ने आपला रु. 53.52 कोटीचा इश्यू पहिल्या दिवशीच असाधारण संस्थात्मक मागणी मिळाल्यानंतर या आठवड्यातील सर्वात जवळून पाहिलेल्या एसएमई आयपीओ पैकी एक म्हणून उदयास आला आहे. कंपनीच्या क्यूआयबी भागाला 177 पट सबस्क्रिप्शन मिळाले, ज्यामध्ये 49,200 शेअर्सच्या ऑफरच्या तुलनेत 87.14 लाख शेअर्ससाठी बोली प्राप्त झाली. पहिल्या दिवशी क्यूआयबी श्रेणीने सुमारे रु. 88 कोटींच्या बोली आकर्षित केल्या.

ही मजबूत प्रतिक्रिया असामान्यपणे गजबजलेल्या एसएमई आयपीओ कॅलेंडरच्या पार्श्वभूमीवर आली आहे. सध्या सुमारे 10 एसएमई आयपीओ सदस्यतेसाठी खुले आहेत, तर सप्टेंबर 21-25 आठवड्यात 13 एसएमई इश्यू बाजारात येण्याचे नियोजित आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांच्या भांडवलासाठी स्पर्धा तीव्र झाली आहे. या पार्श्वभूमीवर, पेशवा व्हीट पहिल्या दिवशी जवळजवळ पूर्ण सदस्यतेकडे वाटचाल करत होते, ज्यामध्ये संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी सुरुवातीच्या मागणीचा मोठा भाग व्यापला होता.

पेशवा व्हीट बीएसई एसएमई प्लॅटफॉर्मवर सूचीबद्ध होण्याचे प्रस्तावित आहे, ज्याची तात्पुरती सूचीबद्ध तारीख 1 ऑक्टोबर 2026 नियोजित आहे. आयपीओची किंमत श्रेणी रु. 95–101 प्रति शेअर आहे आणि 52.99 लाख इक्विटी शेअर्सचा समावेश आहे, ज्यांची दर्शनी किंमत रु. 10 प्रत्येक आहे, एकत्रित रु. 53.52 कोटी. एक्सचेंज-लिंक्ड सदस्यता ट्रॅकर्सने सूचित केले की पहिल्या दिवशी इश्यू 2 पट एकूण सदस्यतेच्या जवळ जात होता.

संस्थात्मक मागणी विशेषतः उल्लेखनीय होती. उघडण्याच्या दिवशी सुमारे 1 वाजता, पेशवा व्हीटला क्यूआयबीकडून सुमारे 48.5 लाख शेअर्ससाठी बोली प्राप्त झाली होती, जी कंपनीच्या सुमारे 50 लाख शेअर्सच्या एकूण सार्वजनिक ऑफरच्या जवळपास होती. अद्यतनांची वेळ आणि श्रेणी वाटपाच्या उपचारांवर अवलंबून, समकालीन ट्रॅकर्सने क्यूआयबी सदस्यता अंदाजे 98–103 पट दर्शवली, तर एकूण सदस्यता त्या टप्प्यावर सुमारे 0.97–1.00 पट होती.

तथापि, या आकडेवारीचा अर्थ असा नाही की संस्थात्मक गुंतवणूकदारांना संपूर्ण इश्यू मिळेल. वाटप क्यूआयबी श्रेणीसाठी राखीव असलेल्या शेअर्सपुरते मर्यादित राहते. क्यूआयबी श्रेणीत देशांतर्गत म्युच्युअल फंड, विमा कंपन्या, बँक, परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदार आणि इतर पात्र संस्थांचा समावेश होऊ शकतो. सदस्यता डेटा त्याऐवजी लिलाव प्रक्रियेच्या उघडण्याच्या तासांत लहान एसएमई इश्यूसाठी असामान्यपणे एकाग्रित संस्थात्मक मागणी अधोरेखित करतो.

तीव्र संस्थात्मक प्रतिसादासोबतच अनधिकृत ग्रे मार्केट प्रीमियममध्येही वाढ झाली आहे. अहमदाबाद, राजकोट आणि सुरतमधील ऑफलाइन डीलर्स आणि मार्केट सहभागी अंदाजे रु. 85–90 प्रति शेअर ग्रे मार्केट प्रीमियम दर्शवत आहेत, जे IPO उघडण्यापूर्वी अंदाजे रु. 58–60 होते. रु. 101 च्या उच्च किमतीच्या बँडवर, नोंदवलेल्या प्रीमियममुळे अंदाजे रु. 186–191 प्रति शेअर अनधिकृत संदर्भ किंमत सूचित होते.

ग्रे-मार्केटच्या किंमती अनियमित असतात आणि त्या जलद बदलू शकतात, आणि त्या सूचीबद्ध कामगिरीचे विश्वसनीय निर्देशक मानले जाऊ नयेत. तथापि, नोंदवलेली वाढ मजबूत संस्थात्मक सदस्यता प्रतिसादानंतर भावना बदलल्याचे दर्शवते.

पेशवा व्हीटच्या आर्थिक कामगिरी आणि मूल्यांकनानेही गुंतवणूकदारांचे लक्ष वेधून घेतले आहे. रु. 101 च्या उच्च किमतीच्या बँडवर, IPO अंदाजे 8.77 पट FY26 कमाईवर किंमत आहे, प्रति शेअर नोंदवलेल्या कमाईच्या आधारावर रु. 11.51. FY26 साठी, कंपनीने अंदाजे रु. 215.96 कोटी एकूण उत्पन्न, रु. 22.73 कोटी EBITDA आणि कर नंतर रु. 15.81 कोटी नफा नोंदवला. PAT सुमारे 34 टक्के वर्षानुवर्षे वाढला.

कंपनीने 44.96 टक्के इक्विटीवरील परतावा, 33.44 टक्के भांडवलावर परतावा आणि 36.71 टक्के निव्वळ मूल्यावर परतावा नोंदवला. तिचे कर्ज-इक्विटी गुणोत्तर 0.55 पट होते.

मूल्यांकन निवडलेल्या कृषी SME ऑफरिंग्सच्या तुलनेतही वेगळे दिसून येते. चित्तौडगडच्या तुलना सेटमध्ये फार्म पीस 11.87 पट P/E, धनवेल हायब्रिड सीड्स 10.37 पट आणि अडॉन ॲग्रो कमोडिटीज 16.22 पट, पेशवा व्हीटच्या ऐतिहासिक FY26 P/E 8.77 पट उच्च किमतीच्या बँडवर आहेत. या कंपन्या आकार, व्यवसाय मॉडेल्स आणि जोखीम प्रोफाइलमध्ये भिन्न आहेत, त्यामुळे तुलना थेट सारखी नाही, परंतु पेशवा व्हीट बाजारात प्रवेश करत असलेल्या मूल्यांकनासाठी संदर्भ प्रदान करते.

कंपनीची ऑपरेटिंग कामगिरी IPO कथेचा आणखी एक महत्त्वाचा भाग प्रदान करते. पेशवा व्हीट सध्या 56,100 MTPA ची स्थापित प्रक्रिया क्षमता आहे. FY26 मध्ये उत्पादन अंदाजे 50,546 MT होते, ज्यामुळे क्षमता उपयोग 90.01 टक्के झाला. FY24 मध्ये क्षमता उपयोग 58.73 टक्क्यांवरून FY25 मध्ये 74.58 टक्के आणि FY26 मध्ये 90.01 टक्के झाला आहे.

कंपनी आता 46,500 MTPA क्षमता जोडण्याचा प्रस्ताव देत आहे, ज्यामुळे एकूण स्थापित क्षमता अंदाजे 1,02,600 MTPA होईल. हे विद्यमान क्षमतेपेक्षा सुमारे 83 टक्के वाढ दर्शवते. प्रस्तावित विस्तार विद्यमान उत्पादन आधाराच्या उपयोगामध्ये लक्षणीय वाढीनंतर येतो, संपूर्णपणे भविष्यातील मागणीच्या गृहितकांवर आधारित नाही.

IPO मध्ये १०० टक्के ताजे इक्विटी समाविष्ट आहे ज्यामध्ये विक्रीसाठी कोणताही प्रस्ताव नाही, म्हणजे विद्यमान शेअरहोल्डर्स त्यांच्या होल्डिंग्जचे मुद्रीकरण करण्यासाठी मुद्दा वापरत नाहीत. उत्पन्नाचा उपयोग प्लांट आणि यंत्रसामग्री, नागरी बांधकाम, कार्यरत भांडवलाच्या आवश्यकता आणि सामान्य कॉर्पोरेट उद्देशांसाठी केला जाणार आहे. हे उभारल्या जाणाऱ्या भांडवल आणि कंपनीच्या प्रस्तावित विस्तार कार्यक्रमामध्ये थेट दुवा प्रदान करते.

जागतिक गहू बाजारपेठ देखील कंपनीच्या कार्यरत वातावरणावर प्रभाव टाकू शकते. यू.एस. कृषी विभागाच्या सप्टेंबरच्या दृष्टिकोनानुसार २०२६/२७ मध्ये जागतिक गहू व्यापार मागील वर्षाच्या विक्रमी तुलनेत सुमारे ६ टक्क्यांनी घटेल, तर ब्लॅक सी ट्रान्झिटला प्रभावित करणाऱ्या लॉजिस्टिकल अडचणींमुळे रशियन निर्यात लक्षणीय घटण्याची अपेक्षा आहे. रॉयटर्सने अहवाल दिला आहे की आशियाई खरेदीदारांनी ब्लॅक सी मालवाहू बदलण्यासाठी ऑस्ट्रेलियन आणि अर्जेंटिनियन गव्हाकडे वळले आहेत, तर पुरवठा चिंतेमुळे जूनच्या उत्तरार्धापासून शिकागो गहू वायदे सुमारे ३५ टक्क्यांनी वाढले होते. ब्लॅक सीच्या पारंपारिक पायाभूत सुविधांवर परिणाम करणाऱ्या व्यत्ययामुळे रशियाने बाल्टिक आणि आर्क्टिक बंदरांद्वारे धान्य निर्यात देखील मार्गक्रमित केली आहे.

पेशवा गव्हासाठी, जागतिक पुरवठा परिस्थिती हा एक अप्रत्यक्ष सकारात्मक नाही कारण उच्च गहू किमती कच्चा माल खर्च देखील वाढवू शकतात. तथापि, व्यत्ययामुळे विश्वासार्ह देशांतर्गत खरेदी आणि स्थापित सोर्सिंग संबंधांचे महत्त्व अधोरेखित होते. कंपनी ऐतिहासिकदृष्ट्या मध्य प्रदेशातून तिचा कच्चा माल खरेदी करते, ज्यामुळे आंतरराष्ट्रीय धान्य प्रवाहांना अधिक अस्थिरतेचा सामना करताना तिला देशांतर्गत खरेदीचा आधार मिळतो. खरेदी खर्चाचे व्यवस्थापन करणे आणि कच्च्या मालाच्या किमतींमध्ये होणाऱ्या बदलांना पार करणे त्यामुळे तिच्या मार्जिनसाठी महत्त्वाचे राहील.

व्यवस्थापनाने FY27 साठी एक महत्त्वाकांक्षी वाढीचा मार्ग देखील रेखाटला आहे. रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टसमध्ये सुमारे ३८.९३ टक्के महसूल वाढीचा व्यवस्थापन अंदाज दर्शविला आहे, जो FY26 कामगिरीच्या आधारे अंदाजे रु. ३०० कोटी महसूल दर्शवेल. पेशवा गव्हाने FY27 च्या पहिल्या तिमाहीत अंदाजे रु. ५७.३१ कोटी महसूल नोंदवला आहे आणि सांगितले आहे की ऐतिहासिकदृष्ट्या वार्षिक विक्रीपैकी सुमारे ७०-७५ टक्के विक्री अंतिम तीन तिमाहीत निर्माण होते.

कंपनीने आणखी एका ग्राहकासह सुपर-स्टॉकिस्ट म्हणून नियुक्तीसाठी चर्चेत असल्याचेही उघड केले आहे. हे प्रक्षेपण आणि चर्चा अंमलबजावणीच्या अधीन आहेत आणि त्यांना हमी दिलेल्या परिणाम म्हणून वागवले जाऊ नये, परंतु ते प्रस्तावित क्षमता विस्तार आणि कार्यरत भांडवलाच्या आवश्यकतांसाठी संदर्भ प्रदान करतात.

पेशवा व्हीटच्या उद्घाटनाच्या दिवशीच्या कामगिरीने त्यामुळे काही घटक एकत्र आणले आहेत ज्यांनी एसएमई आयपीओ बाजारात लक्ष वेधले आहे: तुलनेने नम्र ऐतिहासिक कमाई गुणोत्तर, मजबूत नोंदवलेल्या परतावा गुणोत्तर, विद्यमान क्षमतेचा जवळपास पूर्ण वापर, मोठी प्रस्तावित क्षमता विस्तार, 100 टक्के ताज्या-इश्यूची रचना आणि संस्थात्मक श्रेणीसाठी राखीव असलेल्या शेअर्ससाठी QIB मागणी 100 पट जास्त आहे.

गर्दीच्या एसएमई आयपीओ कॅलेंडरच्या पार्श्वभूमीवर, सप्टेंबर 21-25 आठवड्यात गुंतवणूकदारांचे लक्ष वेधून घेण्यासाठी अनेक मुद्दे स्पर्धा करत असताना, ही मजबूत प्रतिक्रिया विशेषतः उल्लेखनीय आहे. इतर सप्टेंबर 24 एसएमई लॉन्च त्या स्तराखाली राहिल्यामुळे, पेशवा व्हीटचा पहिल्या दिवशी जवळपास पूर्ण सदस्यता मिळविण्याची क्षमता, त्याला आठवड्याच्या सर्वात जवळून पाहिलेल्या एसएमई प्राथमिक-बाजाराच्या मुद्द्यांपैकी एक बनवते.

उर्वरित सदस्यता कालावधीत किरकोळ आणि एचएनआय गुंतवणूकदारांकडून प्रतिसाद मिळणे हा पुढील टप्पा असेल. पेशवा व्हीटचा आयपीओ 28 सप्टेंबरपर्यंत खुला आहे, कंपनी 1 ऑक्टोबर 2026 रोजी बीएसई एसएमई प्लॅटफॉर्मवर सूचीबद्ध होणार आहे. पहिल्या दिवशीच्या सदस्यता डेटाने, विशेषतः 177 पट QIB मागणीने, संस्थात्मक सहभाग हा मुद्द्याचा ठरलेला वैशिष्ट्य बनवले आहे.

अस्वीकृती: हा लेख केवळ माहितीच्या उद्देशाने आहे आणि गुंतवणूक सल्ला नाही.