हिंदुस्तान एरोनॉटिक्सची वाढ तेजस Mk1A वितरण आणि Rs 1 trillion पाइपलाइनवर अवलंबून
Hindustan Aeronautics Ltd.
BUY
₹4,843
₹4,819.9
₹5,943
22.71%
गुंतवणूक दृष्टीकोन आणि मूल्यांकन
प्रभुदास लिल्लाधरच्या 13 नोव्हेंबर 2026 च्या हिंदुस्तान एरोनॉटिक्सवरील निकाल अद्यतनात BUY रेटिंग कायम ठेवण्यात आले आणि लक्ष्य किंमत Rs 5,795 वरून वाढवून Rs 5,943 करण्यात आली.
ब्रोकरेजने Q2FY27 ला मिश्रित म्हटले असून, महसुलाची अंमलबजावणी मजबूत होती, परंतु सकल मार्जिन आणि EBITDA मार्जिन कमकुवत होते. हिंदुस्तान एरोनॉटिक्स ही भारतातील लष्करी विमानांची प्रमुख पुरवठादार आहे, स्वदेशी संरक्षण खरेदीतून सातत्यपूर्ण मागणी, सुमारे Rs 1.0 trillion ची मजबूत दोन वर्षांची संधी पाइपलाइन, वाढत्या तंत्रज्ञान क्षमता आणि ऑपरेटिंग लिव्हरेज यांवर त्यांचा सकारात्मक दीर्घकालीन दृष्टिकोन आधारित आहे.
Q2FY27 आर्थिक कामगिरी
हिंदुस्तान एरोनॉटिक्सने एकत्रित Q2FY27 महसूल Rs 7,613 कोटी नोंदवला, जो YoY 14.9 per cent ने वाढला आणि प्रभुदास लिल्लाधरच्या Rs 7,358 कोटींच्या अंदाजापेक्षा 3.5 per cent अधिक होता. महसूलवाढीचे श्रेय मजबूत अंमलबजावणीला देण्यात आले.
| मेट्रिक | Q2FY27 | YoY बदल | ब्रोकरेज अंदाज |
|---|---|---|---|
| महसूल | Rs 7,613 कोटी | 14.9% वाढ | Rs 7,358 कोटी |
| सकल नफा | Rs 4,030 कोटी | 8.5% वाढ | — |
| सकल मार्जिन | 52.9% | 312 bps ने घट | 59.0% |
| EBITDA | Rs 1,740 कोटी | 11.7% वाढ | Rs 1,957 कोटी |
| EBITDA मार्जिन | 22.8% | 65 bps ने घट | 26.6% |
| करपूर्व नफा | Rs 2,470 कोटी | 11.3% वाढ | — |
| नोंदवलेला करानंतरचा नफा | Rs 1,839 कोटी | 10.7% वाढ | — |
| समायोजित करानंतरचा नफा | Rs 1,936 कोटी | 16.0% वाढ | अंदाजापेक्षा 5.6% अधिक |
सकल नफा YoY 8.5 per cent ने वाढून Rs 4,030 कोटी झाला, परंतु प्रतिकूल महसूल मिश्रण दर्शवत सकल मार्जिन YoY 312 बेसिस पॉइंट्सने घसरून 52.9 per cent झाले, जे ब्रोकरेजच्या 59.0 per cent अंदाजाच्या तुलनेत कमी होते. EBITDA YoY 11.7 per cent ने वाढून Rs 1,740 कोटी झाला, पण तो Rs 1,957 कोटींच्या ब्रोकरेज अंदाजापेक्षा 11.1 per cent कमी होता. इतर खर्चात YoY 4.6 per cent घट झाल्याने कमी सकल मार्जिनचा परिणाम केवळ अंशतः भरून निघाला आणि EBITDA मार्जिन YoY 65 बेसिस पॉइंट्सने कमी होऊन 22.8 per cent झाले, तर अंदाज 26.6 per cent होता.
इतर उत्पन्न YoY 11.3 per cent ने वाढून Rs 988 कोटी झाल्याने करपूर्व नफा YoY 11.3 per cent ने वाढून Rs 2,470 कोटी झाला. नोंदवलेला करानंतरचा नफा YoY 10.7 per cent ने वाढून Rs 1,839 कोटी झाला. Q2FY26 मधील Rs 7 कोटींच्या तुलनेत संयुक्त उपक्रमांमधून Rs 97 कोटींचा नफा मिळाल्याने समायोजित करानंतरचा नफा YoY 16.0 per cent ने वाढून Rs 1,936 कोटी झाला आणि ब्रोकरेज अंदाजापेक्षा 5.6 per cent अधिक राहिला.
H1FY27 कामगिरी
H1FY27 मध्ये, महसूल YoY 14.7 per cent ने वाढून Rs 13,128 कोटी झाला, EBITDA 15.0 per cent ने वाढून Rs 3,266 कोटी झाला आणि मार्जिन मोठ्या प्रमाणात स्थिर 24.9 per cent राहिले, तर करानंतरचा नफा 12.6 per cent ने वाढून Rs 3,417 कोटी झाला.
स्थापित व्यवसायांच्या माध्यमातून संपत्ती निर्माण करणे
लार्ज-कॅप कंपन्या अनेकदा मजबूत आणि स्थिर पोर्टफोलिओचा पाया बनतात. DSIJ चे Large Rhino दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी सखोल संशोधनाद्वारे निवडलेल्या मूलभूतदृष्ट्या मजबूत व्यवसायांवर लक्ष केंद्रित करते.
ऑर्डर पाइपलाइन आणि नजीकच्या कालावधीतील अंमलबजावणी
व्यवस्थापनाचे वितरण लक्ष्य नजीकच्या कालावधीच्या दृष्टीकोनासाठी केंद्रस्थानी आहे. हिंदुस्तान एरोनॉटिक्सला ऑक्टोबर 2026 पर्यंत 14 GE F404-IN20 इंजिन मिळाले होते, अंतिम चाचणीच्या प्रतीक्षेत असलेल्या सुमारे 27 LCA Mk1A एअरफ्रेम्स तयार केल्या होत्या आणि मार्च 2027 पर्यंत भारतीय वायुसेनेला सुमारे 10 विमानांचे वितरण करण्याचे लक्ष्य ठेवले होते.
प्रभुदास लिल्लाधरला पुढील दोन वर्षांत ALH हेलिकॉप्टर्स, Su-30 अपग्रेड्स, डॉर्नियर विमाने आणि इंजिन कार्यक्रमांमध्ये सुमारे Rs 1.0 trillion च्या ऑर्डर संधी दिसत आहेत. LCH प्रचंड, HTT-40 आणि इंजिन कार्यक्रमांतील अंमलबजावणी नियोजित मार्गावर असल्याचे त्यात नमूद केले आहे.
ब्रोकरेजने लष्कर आणि वायुसेनेसाठी लाइट मल्टी रोल हेलिकॉप्टर्सच्या अंदाजे Rs 20,000 कोटींच्या तत्त्वतः मंजुरीवरही भर दिला आहे. यामुळे ALH सोबत हेलिकॉप्टर ऑर्डर पाइपलाइनमध्ये भर पडते.
दीर्घकालीन वाढीच्या संधी
ब्रोकरेजने नमूद केलेल्या दीर्घकालीन वाढीच्या संधींमध्ये UAVs, AMCA, स्वदेशी एरो-इंजिन्स आणि आफ्रिका, मध्य पूर्व तसेच आग्नेय आशियातील निर्यात उपक्रमांचा समावेश आहे.
3,500 ते 4,000 shp अरावली हेलिकॉप्टर इंजिन विकसित करण्यासाठी SAFHAL संयुक्त उपक्रमासंदर्भातील सफ्रान करार हा स्वदेशी IMRH आणि नौदल-प्रकारच्या इंजिन क्षमतांकडे टाकलेले पाऊल मानला जातो. GE आणि हनीवेलसोबतची भागीदारी, तसेच CAE कडून हॅट्सऑफ हेलिकॉप्टर ट्रेनिंगचे अधिग्रहण यांमुळे क्षमता मजबूत होण्याची अपेक्षा आहे.
अंदाज आणि मूल्यांकन
प्रभुदास लिल्लाधरने FY28E आणि FY29E साठी विक्री अंदाज अनुक्रमे 1.4 per cent आणि 0.1 per cent ने तसेच EBITDA अंदाज अनुक्रमे 1.9 per cent आणि 0.7 per cent ने कमी केले, तर EPS अंदाज अनुक्रमे 0.4 per cent आणि 1.9 per cent ने वाढवले.
| आर्थिक वर्ष | अंदाजित महसूल | अंदाजित EBITDA मार्जिन |
|---|---|---|
| FY27E | Rs 37,181 कोटी | FY27E-FY29E दरम्यान सुमारे 28.8% ते 29.1% |
| FY28E | Rs 43,240 कोटी | FY27E-FY29E दरम्यान सुमारे 28.8% ते 29.1% |
| FY29E | Rs 49,916 कोटी | FY27E-FY29E दरम्यान सुमारे 28.8% ते 29.1% |
मूल्यांकन पुढे नेल्यानंतर लक्ष्य किंमत सप्टेंबर 2028E च्या कमाईच्या 35 पट आधारावर निश्चित करण्यात आली आहे, जी मार्च 2028E च्या कमाईच्या 36 पटांवरून कमी करण्यात आली आहे. समभाग FY28E च्या कमाईच्या 30.0 पट आणि FY29E च्या कमाईच्या 27.2 पटांवर व्यवहार करत होता.
प्रमुख लक्ष ठेवण्याचे मुद्दे आणि जोखीम
- तेजस Mk1A चे वेळेवर वितरण.
- पुरवठा साखळीतील समस्या.
अस्वीकरण: हा वरील नमूद केलेल्या ब्रोकर/रिसर्च हाऊसने प्रकाशित केलेल्या रिसर्च रिपोर्टचा सारांश आहे. मते, शिफारसी, लक्ष्य किंमती आणि अंदाज संबंधित ब्रोकरचे आहेत आणि DSIJच्या गुंतवणूक सल्ल्याचे प्रतिनिधित्व करत नाहीत. सारांशासाठी AIची मदत घेतली असू शकते, त्यामुळे संपूर्ण तपशील, खुलासे आणि जोखमींसाठी मूळ रिपोर्टचा संदर्भ घ्या.
