இந்திய விற்பனை அளவுகள் மற்றும் ஐரோப்பிய மீட்பால் டாடா ஸ்டீலுக்கு வலுவான H2 வருவாய்
Tata Steel Ltd.
Buy
₹186
₹189
₹235
26.34%
முதலீட்டு பார்வை மற்றும் முன்னோக்கு
டாடா ஸ்டீல் குறித்த எலாரா செக்யூரிட்டீஸின் நவம்பர் 7, 2026 முடிவு அறிக்கை, Rs 235 இலக்கு விலையுடன் வாங்கும் மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்துகிறது. அதிகரித்த விற்பனை அளவுகள், பல்வேறு புவியியல் பகுதிகளில் மேம்பட்ட எஃகு விலைகள், டாடா ஸ்டீல் நெதர்லாந்தின் மீட்பு மற்றும் UK-இல் குறைந்த இழப்புகள் ஆதரவாக, H2FY27 வருவாய் வலுவாக இருக்கும் என தரகு நிறுவனம் எதிர்பார்க்கிறது.
எலாரா செக்யூரிட்டீஸ் அடையாளம் கண்டுள்ள முக்கிய அபாயம் எஃகு தேவையில் ஏற்படும் மந்தநிலையாகும்.
Q2FY27 ஒருங்கிணைந்த செயல்திறன்
டாடா ஸ்டீல் ஒருங்கிணைந்த Q2FY27 EBITDA-ஆக Rs 10,533 கோடி பதிவுசெய்தது; இது YoY அடிப்படையில் 18.4 per cent மற்றும் QoQ அடிப்படையில் 13.7 per cent அதிகமாகும். இது எலாரா செக்யூரிட்டீஸின் Rs 10,305 கோடி மதிப்பீட்டுடன் பெரும்பாலும் ஒத்திருந்ததுடன், Rs 10,000 கோடி ஒருமித்த மதிப்பீட்டை விட சற்றே அதிகமாக இருந்தது.
| அளவுகோல் | Q2FY27 | YoY மாற்றம் | QoQ மாற்றம் |
|---|---|---|---|
| ஒருங்கிணைந்த நிகர விற்பனை | Rs 64,974 கோடி | 11.6% | 7.6% |
| ஒருங்கிணைந்த EBITDA | Rs 10,533 கோடி | 18.4% | 13.7% |
| EBITDA மார்ஜின் | 16.2% | Q2FY26-இல் 15.3%-லிருந்து உயர்வு | Q1FY27-இல் 15.3%-லிருந்து உயர்வு |
| சரிசெய்யப்பட்ட PAT | Rs 3,405 கோடி | பெரும்பாலும் மாற்றமின்றி | 32.1% |
சரிசெய்யப்பட்ட PAT, எலாரா செக்யூரிட்டீஸின் மதிப்பீட்டை விட 6.1 per cent அதிகமாக இருந்தது.
இந்திய வணிகம்: விற்பனை அளவு மற்றும் நிகர உணர்தல் வளர்ச்சி
இந்திய வணிகம் உள்நாட்டு விலை நிகர உணர்தல் மற்றும் விற்பனை அளவு வளர்ச்சியால் உந்தப்பட்டது. டாடா ஸ்டீலின் தனித்த விற்பனை அளவு Q2FY27-இல் YoY அடிப்படையில் 7.7 per cent மற்றும் QoQ அடிப்படையில் 15.7 per cent உயர்ந்து 6.0 மில்லியன் டன்கள் ஆனது. தனித்த நிகர உணர்தல் YoY அடிப்படையில் 14.2 per cent உயர்ந்து ஒரு டன்னுக்கு Rs 70,405 ஆனது; QoQ அடிப்படையில் பெரும்பாலும் மாற்றமின்றி இருந்தது.
தனித்த EBITDA YoY அடிப்படையில் 22.9 per cent மற்றும் QoQ அடிப்படையில் 9.0 per cent உயர்ந்து Rs 10,012 கோடி ஆனது. ஒரு டன்னுக்கான EBITDA YoY அடிப்படையில் 14.0 per cent உயர்ந்து Rs 16,742 ஆனது; இருப்பினும் QoQ அடிப்படையில் 5.7 per cent குறைந்தது. இந்தியாவில் Q3 நிகர உணர்தல் QoQ அடிப்படையில் ஒரு டன்னுக்கு Rs 3,500-3,600 அதிகரிக்கும் என நிர்வாகம் வழிகாட்டியுள்ளது.
நிறுவப்பட்ட நிறுவனங்கள் மூலம் செல்வத்தை உருவாக்குதல்
லார்ஜ்-கேப் நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் வலுவான மற்றும் நிலையான முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோவின் அடித்தளமாக அமைகின்றன. DSIJ-யின் Large Rhino நீண்டகால முதலீட்டாளர்களுக்காக விரிவான ஆய்வின் மூலம் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட அடிப்படையில் வலுவான நிறுவனங்களில் கவனம் செலுத்துகிறது.
வெளிநாட்டு செயல்பாடுகள்
டாடா ஸ்டீல் நெதர்லாந்து
டாடா ஸ்டீல் நெதர்லாந்து Q2 EBITDA-ஆக சுமார் Rs 790 கோடி ஈட்டியது; இது Q1FY27-இல் சுமார் Rs 39 கோடியாக இருந்தது. ஆகஸ்டில் டைரக்ட் ஷீட் பிளாண்ட் மீண்டும் செயல்பாட்டுக்கு வந்ததும், அது நிர்ணயிக்கப்பட்ட திறனுக்குத் திரும்பியதும் தயாரிப்பு கலவையை மேம்படுத்தி செயல்திறனுக்கு ஆதரவளித்தன.
H2FY27-இல் நெதர்லாந்தின் காலாண்டு டெலிவரிகளை சுமார் 1.7 மில்லியன் டன்கள் என நிர்வாகம் இலக்காகக் கொண்டுள்ளது; இது Q2FY27-ஐ விட சுமார் 30 per cent அதிகமாகும்.
டாடா ஸ்டீல் UK
பலவீனமான தேவை மற்றும் ஜூலை 1, 2026 முதல் அமலுக்கு வந்த திருத்தப்பட்ட வர்த்தக நடவடிக்கைகளுக்கு முன்பான சரக்கு குவிப்பு காரணமாக, டாடா ஸ்டீல் UK விற்பனை அளவுகள் QoQ அடிப்படையில் சுமார் 21 per cent குறைந்தன. UK-இன் ஒரு டன்னுக்கான EBITDA இழப்பு Rs 19,027 ஆக அதிகரித்தது; Q1FY27-இல் Rs 7,071 இழப்பு மற்றும் Q2FY26-இல் Rs 13,510 இழப்பாக இருந்தது.
அதிகப்படியான இறக்குமதிகள் குறைந்து, Q3 நிகர உணர்தல் ஒரு டன்னுக்கு GBP 28-30 உயர்வதால், Q4FY27-க்குள் UK சமநிலை நிலையை அடையும் என நிர்வாகம் இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.
H2FY27 முன்னோக்கு, செலவுத் திட்டம் மற்றும் விரிவாக்கம்
பருவகால ரீதியில் அதிகமான உள்நாட்டு டெலிவரிகள் மற்றும் உறுதியான நிகர உணர்தல்களால், H2FY27 செயல்பாட்டு மற்றும் நிதிசார் செயல்திறன் வலுவாக இருக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது. சுமார் Rs 7,000 கோடி FY27 செலவுக் குறைப்பு இலக்கு மற்றும் 2030 வரையிலான பல ஆண்டு செலவு மாற்றத் திட்டத்தால் குழும லாபமும் பயனடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
நீலாசல் இஸ்பாத் நிகம் Q2 EBITDA-ஆக Rs 318 கோடி ஈட்டியது. NCLT ஒப்புதலுக்கு உட்பட்டு, டாடா ஸ்டீலுடன் அதன் இணைப்பு FY27-இல் நிறைவடையும் இலக்கு தொடர்கிறது.
முன்மொழியப்பட்ட 4.8 மில்லியன் டன் NINL விரிவாக்கம் செயலாக்க கட்டத்திற்குள் நுழைந்து FY30-க்குள் செயல்பாட்டுக்கு வரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதில் நான்கு நீளப் பொருள் ஆலைகள் அடங்கும்; அவற்றில் ஒரு ரீபார் ஆலை மேல்நிலை வசதிகளுக்கு முன்பாகத் தொடங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பிற மூலதனச் செலவுகளில் 0.7 மில்லியன் டன் ஹாட் ரோல்டு பிக்கிளிங் மற்றும் கால்வனைசிங் லைன், மேலும் 300 கிலோடன் டின்பிளேட் விரிவாக்கம் ஆகியவை அடங்கும்.
மதிப்பீடுகள், மதிப்பீட்டுக் கணிப்பு மற்றும் இருப்புநிலைக் குறிப்பு
வலுவான விற்பனை அளவு மற்றும் நிகர உணர்தல் அனுமானங்களைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில், எலாரா செக்யூரிட்டீஸ் அதன் FY27E EBITDA மதிப்பீட்டை 9.0 per cent மற்றும் FY28E EBITDA மதிப்பீட்டை 1.8 per cent உயர்த்தியது; அதேவேளையில் FY29E EBITDA மதிப்பீட்டைத் தக்கவைத்துள்ளது.
| முன்னறிவிப்பு | FY27E | FY28E |
|---|---|---|
| ஒருங்கிணைந்த வருவாய் | Rs 2,81,257 கோடி | குறிப்பிடப்படவில்லை |
| ஒருங்கிணைந்த EBITDA | Rs 47,766 கோடி | Rs 50,865 கோடி |
மாற்றமில்லாத Rs 235 இலக்கு விலை, டாடா ஸ்டீலின் தனித்த செயல்பாடுகளுக்கு 6.5 மடங்கு EV/EBITDA, ஐரோப்பிய செயல்பாடுகளுக்கு 4.0 மடங்கு மற்றும் பிற வணிகங்களுக்கு 5.0 மடங்கு பயன்படுத்தி செப்டம்பர் 2028E மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில் நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த மதிப்பீடு நிகரக் கடனையும் கழித்து, நடைபெற்று வரும் பணிகளை 40 per cent அளவில் சேர்க்கிறது.
நிகரக் கடன் செப்டம்பர் இறுதியில் 2026-இல் Rs 91,423 கோடி ஆக இருந்தது; இது மார்ச் இறுதியில் 2026-இல் Rs 80,140 கோடியாக இருந்தது.
மறுப்பு: மேலே குறிப்பிடப்பட்டுள்ள புரோக்கர்/ஆராய்ச்சி நிறுவனத்தால் வெளியிடப்பட்ட ஆய்வு அறிக்கையின் சுருக்கம் இதுவாகும். கருத்துகள், பரிந்துரைகள், இலக்கு விலைகள் மற்றும் மதிப்பீடுகள் சம்பந்தப்பட்ட புரோக்கருக்குரியவை; அவை DSIJ-ன் முதலீட்டு ஆலோசனையைப் பிரதிபலிக்கவில்லை. இந்தச் சுருக்கத்தைத் தயாரிக்க AI உதவி பயன்படுத்தப்பட்டிருக்கலாம். எனவே முழுமையான விவரங்கள், வெளிப்படுத்தல்கள் மற்றும் அபாயங்களுக்கு அசல் அறிக்கையைப் பார்க்கவும்.
