ஏற்றுமதி மற்றும் விற்பனைக்குப் பிந்தைய வளர்ச்சி மூலம் FY28 மார்ஜின் மீட்சியை இலக்காகக் கொண்ட திரிவேணி டர்பைன்
Triveni Turbine Ltd.
Buy
₹507
₹509.5
₹610
20.32%
முதலீட்டு பார்வை மற்றும் பரிந்துரை
November 12, 2026 தேதியிட்ட தனது 2QFY27 முடிவு புதுப்பிப்பில், எதிர்பார்ப்புகளுக்குக் குறைவாக முடிவுகள் இருந்தபோதிலும், திரிவேணி டர்பைன் மீதான தனது வாங்கும் பரிந்துரையை மோதிலால் ஓஸ்வால் தக்கவைத்தது. குறைந்த மார்ஜின் கொண்ட NTPC CO2-அடிப்படையிலான எரிசக்தி சேமிப்பு ஆர்டர் நிறைவடைதல், ஏற்றுமதி செயல்படுத்தல் அதிகரித்தல் மற்றும் அண்மைய தரவு மையம் அல்லாத காம்பைன்டு-சைக்கிள் வெற்றியைத் தொடர்ந்து காம்பைன்டு-சைக்கிள் தரவு மைய ஆர்டர்களுக்கான தகுதி ஆகியவற்றின் ஆதரவுடன், FY28 முதல் நிறுவனம் ஆரோக்கியமான வளர்ச்சி மற்றும் மார்ஜின்களுக்குத் திரும்பும் என தரகர் எதிர்பார்க்கிறது.
2QFY27 நிதிச் செயல்திறன்
2QFY27-இல் திரிவேணி டர்பைன் எதிர்பார்த்ததைவிடக் குறைவான வருவாய் மற்றும் லாபத்தன்மையைப் பதிவு செய்தது. NTPC திட்டத்தின் செயல்படுத்தலால் உள்நாட்டு வருவாய் பயனடைந்தது; அதேவேளையில், அனுப்புதல்கள் 3QFY27 மற்றும் 4QFY27-க்கு ஒத்திவைக்கப்பட்டதால் ஏற்றுமதி வருவாய் சரிந்தது. பலவீனமான கலவை, மூலோபாய NTPC ஆர்டரின் செயல்படுத்தல், அதிக உள்ளீட்டு மற்றும் லாஜிஸ்டிக்ஸ் செலவுகள், குறைந்த ஏற்றுமதி பில்லிங் மற்றும் எதிர்பார்த்ததைவிட அதிக வரி விகிதம் ஆகியவை லாபத்தன்மையைப் பாதித்தன.
| அளவுகோல் | 2QFY27 | YoY மாற்றம் | தரகர் மதிப்பீடு / ஒப்பீடு |
|---|---|---|---|
| வருவாய் | Rs 490 கோடி | 3 சதவீதம் குறைவு | Rs 570 கோடி மதிப்பீடு |
| உள்நாட்டு வருவாய் | Rs 340 கோடி | 52 சதவீதம் அதிகரிப்பு | NTPC திட்ட செயல்படுத்தலால் ஆதாயம் |
| ஏற்றுமதி வருவாய் | Rs 150 கோடி | 47 சதவீதம் குறைவு | அனுப்புதல்கள் 3QFY27 மற்றும் 4QFY27-க்கு ஒத்திவைக்கப்பட்டன |
| மொத்த மார்ஜின் | 40.3 சதவீதம் | 1,040 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைவு | 2QFY26 உடன் ஒப்பிடுகையில் |
| EBITDA | Rs 63.6 கோடி | 45 சதவீதம் குறைவு | மார்ஜின் 22.6 சதவீதத்திலிருந்து 13 சதவீதமாகக் குறைந்தது |
| PAT | Rs 53.6 கோடி | 41 சதவீதம் குறைவு | எதிர்பார்த்ததைவிட அதிக வரி விகிதமும் பாதித்தது |
1HFY27-க்கு, வருவாய் YoY அடிப்படையில் 6.4 சதவீதம் அதிகரித்து Rs 930 கோடியாக இருந்தது; அதேவேளையில் EBITDA மற்றும் PAT முறையே YoY அடிப்படையில் 39 சதவீதம் மற்றும் 33 சதவீதம் குறைந்து Rs 120 கோடி மற்றும் Rs 100 கோடியாக இருந்தன. நிகர செயல்பாட்டு பணப்புழக்கம் Rs 94.3 கோடியாகவும், சுதந்திர பணப்புழக்கம் Rs 57.5 கோடியாகவும் இருந்தது.
ஆர்டர் புத்தகம் மற்றும் ஆர்டர் வேகம்
ஆர்டர் வேகம் வலுவாகத் தொடர்ந்தது. 2QFY27 முடிவில் ஒருங்கிணைந்த ஆர்டர் புத்தகம் Rs 2,450 கோடியாக இருந்தது; இது YoY அடிப்படையில் 10.5 சதவீதம் அதிகம், இதில் ஏற்றுமதி ஆர்டர்கள் அதிக பங்கைக் கொண்டிருந்தன.
| ஆர்டர் புத்தகம் / வரவுப் அளவுகோல் | 2QFY27 / காலம் | YoY மாற்றம் |
|---|---|---|
| ஒருங்கிணைந்த ஆர்டர் புத்தகம் | Rs 2,450 கோடி | 10.5 சதவீதம் அதிகரிப்பு |
| உள்நாட்டு ஆர்டர் புத்தகம் | Rs 1,000 கோடி | 9 சதவீதம் குறைவு |
| ஏற்றுமதி ஆர்டர் புத்தகம் | Rs 1,450 கோடி | 29 சதவீதம் அதிகரிப்பு |
| காலாண்டு ஆர்டர் வரவு | Rs 760 கோடி | 17 சதவீதம் அதிகரிப்பு |
| ஏற்றுமதி ஆர்டர் வரவு | Rs 370 கோடி | 50 சதவீதம் அதிகரிப்பு |
நீண்டகால வளர்ச்சி திறன் கொண்ட நிறுவனங்களை அடையாளம் காணுதல்
சிறப்பான செல்வ உருவாக்கம் பெரும்பாலும் காலப்போக்கில் தொடர்ந்து வளர்ச்சியடையும் நிறுவனங்களிலிருந்து வருகிறது. DSIJ-யின் Multibagger Pick விரிவான அடிப்படை ஆய்வின் மூலம் வளர்ச்சியை நோக்கிய நிறுவனங்களை அடையாளம் காண்பதில் கவனம் செலுத்துகிறது.
வளர்ச்சி முன்னோக்கு மற்றும் சந்தை வாய்ப்புகள்
எஃகு, சிமெண்ட், சர்க்கரை, டிஸ்டில்லரி மற்றும் பயன்பாட்டு துறைகளில் விசாரணைகள் அதிகரிப்பதால், குறுகிய கால பலவீனம் தணியும் நிலையில் உள்நாட்டு தேவை மேம்படும் என மோதிலால் ஓஸ்வால் எதிர்பார்க்கிறது. FY26 முதல் FY29 வரையில் உள்நாட்டு வருவாய் மற்றும் ஆர்டர் வரவுகள் முறையே 20 சதவீதம் மற்றும் 18 சதவீதம் CAGR-ல் வளரும் என அது கணித்துள்ளது.
ஏற்றுமதி ஆர்டர் வளர்ச்சியும் புவியியல் பல்வகைப்படுத்தலும் முதலீட்டு வாதத்தின் மையமாக உள்ளன. FY26 முதல் FY29 வரையில் ஏற்றுமதி வருவாய் மற்றும் ஆர்டர் வரவுகள் முறையே 14 சதவீதம் மற்றும் 22 சதவீதம் CAGR-ல் வளரும் என தரகர் கணித்துள்ளார். புவிசார் அரசியல் இடையூறுகளுக்கு மத்தியில் 1HFY27-இல் மத்திய கிழக்கு விசாரணைகள் பலவீனமடைந்தபோதிலும், அமெரிக்கா, தென்கிழக்கு ஆசியா மற்றும் ஐரோப்பாவில் சர்வதேச தேவை ஆரோக்கியமாக உள்ளது. அமெரிக்க வாய்ப்புகளில் காம்பைன்டு-சைக்கிள், செயல்முறை இணை மின்உற்பத்தி, எரிசக்தி சேமிப்பு மற்றும் கார்பன் பிடிப்பு பயன்பாடுகள் அடங்கும்.
நிர்வாகக் கருத்துரை மற்றும் செயல்படுத்தல்
- 2HFY27-இல் ஏற்றுமதி மற்றும் விற்பனைக்குப் பிந்தைய சேவைகள் வருவாயில் அதிக பங்கை உருவாக்கும் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது; இது மார்ஜின் மீட்சிக்கு ஆதரவளிக்கும்.
- NTPC திட்டம் சுமார் 85 சதவீதம் நிறைவடைந்துள்ளது; மீதமுள்ள தொகை 3QFY27 மற்றும் 4QFY27-இல் சமமாக பில் செய்யப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
- NTPC திட்டத்தின் செயல்பாட்டுத் தொடக்கம் 4QFY27-க்குள் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குறைந்த முதல் எதிர்மறை மார்ஜின் கொண்ட இந்தத் திட்டத்தின் இழப்புகளுக்கான ஒதுக்கீடுகள் எச்சரிக்கையுடன் செய்யப்பட்டுள்ளதாக நிர்வாகம் தெரிவித்தது.
- வெப்ப புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல், காம்பைன்டு சைக்கிள், பயன்பாட்டு மற்றும் புவிவெப்ப பயன்பாடுகளில் கிடைத்த வெற்றிகளால் விற்பனைக்குப் பிந்தைய சேவை ஆர்டர் புத்தகம் இருமடங்கிற்கும் அதிகமாக உயர்ந்தது.
- FY27-இல் மிதமான வருவாய் வளர்ச்சி, ஒருங்கிணைந்த EBITDA பெரும்பாலும் FY26-க்கு இணையாக இருப்பது மற்றும் FY28-இல் வலுவான வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் என நிர்வாகம் எதிர்பார்க்கிறது.
மதிப்பீடுகள், மதிப்பீட்டு நிர்ணயம் மற்றும் இலக்கு விலை
மோதிலால் ஓஸ்வால் தனது FY27E, FY28E மற்றும் FY29E வருவாய் மதிப்பீடுகளை முறையே 17 சதவீதம், 12 சதவீதம் மற்றும் 9 சதவீதம் குறைத்தது. FY26 முதல் FY29 வரையில் வருவாய், EBITDA மற்றும் PAT முறையே 17 சதவீதம், 15 சதவீதம் மற்றும் 15 சதவீதம் CAGR-ல் வளரும் என அது கணித்துள்ளது. EBITDA மார்ஜின் FY28 மற்றும் FY29-இல் 19–20 சதவீதமாக மீளும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
| மதிப்பீட்டு அளவுகோல் | விவரங்கள் |
|---|---|
| பரிந்துரை | வாங்கும் |
| திருத்தப்பட்ட இலக்கு விலை | Rs 610 |
| முந்தைய இலக்கு விலை | Rs 680 |
| மதிப்பீட்டு அடிப்படை | December 2028 மதிப்பிடப்பட்ட வருவாயின் 40 மடங்கு |
முக்கிய அபாயங்கள்
- மூலதனச் செலவினத்தில் மந்தநிலை.
- தீவிரமடைந்த போட்டி.
- தொழில்நுட்பச் சீர்குலைவு.
- புதுமை செய்ய அல்லது தயாரிப்புகளை அறிமுகப்படுத்த இயலாமை.
- ஏற்றுமதி மற்றும் விற்பனைக்குப் பிந்தைய சேவை நடவடிக்கைகளை கடுமையாகக் குறைக்கும் புவிசார் அரசியல் எதிர்க்காற்றுகள்.
மறுப்பு: மேலே குறிப்பிடப்பட்டுள்ள புரோக்கர்/ஆராய்ச்சி நிறுவனத்தால் வெளியிடப்பட்ட ஆய்வு அறிக்கையின் சுருக்கம் இதுவாகும். கருத்துகள், பரிந்துரைகள், இலக்கு விலைகள் மற்றும் மதிப்பீடுகள் சம்பந்தப்பட்ட புரோக்கருக்குரியவை; அவை DSIJ-ன் முதலீட்டு ஆலோசனையைப் பிரதிபலிக்கவில்லை. இந்தச் சுருக்கத்தைத் தயாரிக்க AI உதவி பயன்படுத்தப்பட்டிருக்கலாம். எனவே முழுமையான விவரங்கள், வெளிப்படுத்தல்கள் மற்றும் அபாயங்களுக்கு அசல் அறிக்கையைப் பார்க்கவும்.
