ஏய் ஃபைனான்ஸ் ஐபிஓ: சேவையற்ற எம்எஸ்எம்இ கடன் வழங்கும் வாய்ப்பை பயன்படுத்தல் – சந்தா செய்யலாமா அல்லது தவிர்க்கலாமா?

ஒரு பார்வையில்

நிறுவனம் மற்றும் அதன் வணிக செயல்பாடுகள்

Aye Finance Limited என்பது இந்தியாவின் குறைபாடான மைக்ரோ மற்றும் சிறிய நிறுவனங்களுக்கு (MSEs) கடன் வழங்குவதில் கவனம் செலுத்தும் தொழில்நுட்ப மூலம் இயக்கப்படும் ஒரு வங்கியல்லாத நிதி நிறுவனம் (NBFC) ஆகும். 2014 இல் நிறுவப்பட்ட இந்த நிறுவனம் தரவுகள் மூலம் இயக்கப்படும் அடிப்படையில் கடன் வழங்கும் தளம் மற்றும் டிஜிட்டல் விநியோக மாதிரியின் மூலம் பணிச்செலவுகள், வணிக விரிவாக்கம் மற்றும் சொத்து கொள்முதல் கடன்களை வழங்குகிறது. இது முதன்மையாக பாரம்பரிய வங்கி சேனல்களுக்கான அணுகல் இல்லாத ஒழுங்கற்ற மற்றும் மெல்லிய கோப்புப் பயனாளர்களுக்கு சேவை செய்கிறது. Aye Finance இந்தியா முழுவதும் கிளை இருப்பு மற்றும் டிஜிட்டல் தோற்றத்தை இணைக்கும் பிஜிட்டல் மாதிரியின் மூலம் செயல்படுகிறது. நிறுவனம் தனியுரிம கடன் அல்காரிதம்கள், வலுவான அபாய பகுப்பாய்வு மற்றும் அளவளாவலான கடன் வழங்கும் கட்டமைப்பை உருவாக்கியுள்ளது. காலப்போக்கில், இது தனது கடனாளி அடிப்படையை விரிவாக்கியுள்ளது, சொத்து தரத்தை மேம்படுத்தியுள்ளது மற்றும் நிலையான வளர்ச்சியை ஆதரிக்க தொழில்நுட்ப திறன்களை வலுப்படுத்தியுள்ளது.

தொழில் முன்னேற்றம்

இந்தியாவின் MSME கடன் இடைவெளி கட்டமைப்பாக பெரியதாகவே உள்ளது, சிறப்பு NBFC கடன் வழங்குநர்களுக்கு வலுவான நீண்டகால வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை உருவாக்குகிறது. உள்நாட்டு MSME நிதி சந்தை 25–30 லட்சம் கோடி ரூபாய்க்கு மேல் மதிப்பீடு செய்யப்பட்டுள்ளது, மேலும் பாரம்பரிய கடன் ஊடுருவல் இன்னும் மிதமான நிலையில் உள்ளது, இது வலுவான இரட்டை இலக்க துறையின் வளர்ச்சியை இயக்குகிறது. உலகளாவிய அளவில், SME நிதி டிஜிட்டல் கடன் ஏற்றம் அதிகரிக்கின்றதால் விரிவடைகிறது. தொழில்நுட்பம் மூலம் இயக்கப்படும் NBFCக்கள் வேகமான அடிப்படையிலான கடன் வழங்கல், தனிப்பயன் கடன் தயாரிப்புகள் மற்றும் ஒழுங்கற்ற பகுதிகளில் ஆழமான ஊடுருவலின் காரணமாக பங்கு பெறுகின்றன. நிதி உள்ளடக்கம், டிஜிட்டல் கட்டணங்கள் மற்றும் முறையாக்கத்தை ஆதரிக்கும் அரசின் முயற்சிகள் கடன் தேவையை மேலும் வலுப்படுத்துகின்றன. அதிகரிக்கும் தொழில்முனைவோர், GST தரவுகளின் கிடைக்கும் தன்மை மற்றும் தரவுகளின் அடிப்படையிலான கடன் வழங்கல் கடன் வளர்ச்சியை வேகப்படுத்த எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது Aye Finance போன்ற சிறப்பு MSME கடன் வழங்குநர்களை நீடித்த விரிவாக்கத்திற்காக நிலைநிறுத்துகிறது.

விடுவிக்கப்பட வேண்டிய விஷயங்கள் மற்றும் IPO வருவாய் பயன்பாடு:

• எதிர்கால கடன் வழங்கல் ஆதரிக்க மூலதன அடிப்படை அதிகரிப்பு – ரூ 710 கோடி
• தற்போதைய பங்குதாரர்களின் விற்பனைக்கு வழங்கல் – ரூ 300 கோடி (நிறுவனத்திற்கு வருவாய் கிடையாது) 

SWOT பகுப்பாய்வு

வலிமைகள்

• பொருந்தாத MSME பிரிவில் வலுவான நிச் நிலை
• தொழில்நுட்பத்தால் இயக்கப்படும் உண்டர்ரைட்டிங் மற்றும் அளவளாவிய கடன் வழங்கும் தளம்
• பல்வேறு கடனாளி அடிப்படை, மேம்பட்ட சொத்து தரத்துடன்

பலவீனங்கள்

• அதிக கடன் ஆபத்துடன் உள்ள அநியமிடப்பட்ட கடனாளி பிரிவுக்கு வெளிப்பாடு
• வளர்ச்சிக்கு நிதியளிக்க வெளிப்புற கடன் பெறுதலின் மீது சார்ந்துள்ளது
• பெரிய NBFC சமகாலத்தவர்களுடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்த பருவம்

வாய்ப்புகள்

• இந்தியாவில் பெரிய MSME கடன் இடைவெளி
• அதிகரிக்கும் டிஜிட்டல் தழுவல் மற்றும் தரவின் அடிப்படையிலான கடன் வழங்கல்
• குறுக்கு விற்பனை மற்றும் புவியியல் விரிவாக்க திறன்

முறைகள்

• பொருளாதார மந்தநிலையின் போது அதிகரிக்கும் கடன் செலவுகள்
• NBFC துறையில் ஒழுங்குமுறை கடுமையானது
• வங்கிகள், பின்டெக் கடன் வழங்குநர்கள் மற்றும் பெரிய NBFCகளிடமிருந்து போட்டி

நிதி செயல்திறன்
(ரூ கோடியில் தொகை)

 உரிமையாளர் ஒப்பீடு (குறிப்பிட்ட NBFC / MSME கடன் வழங்கும் நிறுவனங்கள்)

நோக்கு & தொடர்பு மதிப்பீடு

ஐ ஃபைனான்ஸ், நிதி சேர்க்கை, அதிகாரபூர்வமாக்கல் மற்றும் சிறு தொழில்களிடமிருந்து கடன் தேவையின் அதிகரிப்பு போன்ற நீண்டகால இயக்கிகளால் ஆதரிக்கப்படும், அமைப்பிலாக குறைவாக உள்ள எம்எஸ்எம்இ கடன் வழங்கல் பகுதியின் கீழ் செயல்படுகிறது. நிறுவனம் தனது AUM ஐ ₹60,276 மில்லியன் வரை அளவிட்டுள்ளது, 5.8 லட்சத்திற்கும் மேற்பட்ட வாடிக்கையாளர் அடிப்படை மற்றும் தொழில்நுட்பத்தால் வழிநடத்தப்படும் அடிப்படை மற்றும் பாதுகாக்கப்பட்ட கடன் வழங்கலின் تدريجي மாற்றத்தால் ஆதரிக்கப்படும் செயல்பாட்டு லீவரேஜ் மேம்படுகிறது. எனினும், லாபத்திறன் மற்றும் சொத்து தரம் மிதமாகவே உள்ளது, சராசரி ROE சுமார் 7.6%, ROA சுமார் 2%, மற்றும் மொத்த NPA சுமார் 4.85% மற்றும் நிகர NPA 1.78% ஆக உள்ளது, இது பகுதியின் கீழ் ஒப்பீட்டளவில் அதிகமான கடன் அபாயத்தை குறிக்கிறது.

ஒப்பீட்டளவில் மதிப்பீட்டின் பார்வையில், IPO ₹129 இன் மேல்நிலை விலை வட்டத்தில் IPO பிறகு அடிப்படையில் சுமார் 1.35x விலை-புக் அளவில் விலை நிர்ணயம் செய்யப்பட்டுள்ளது, இது SBFC ஃபைனான்ஸ் (2.97x) மற்றும் ஃபைவ்-ஸ்டார் பிஸினஸ் ஃபைனான்ஸ் (2.05x) போன்ற சமமான நிறுவனங்களின் கீழ் உள்ளது. இந்த மதிப்பீடு இடைவெளி குறைந்த மூலதன திறனைக் காட்டுகிறது, ஏனெனில் ஐயின் RoNW (7.6%) ஃபைவ்-ஸ்டார் (18.6%) ஐ விட பின்தங்குகிறது மற்றும் SBFC உடன் பொதுவாக ஒப்பீட்டளவில் உள்ளது. குறைந்த P/B இருந்த போதிலும், குறிக்கோள் வருமான பலவீனம் வலுவான சமமான நிறுவனங்களுடன் ஒப்பீட்டளவில் உயர்ந்துள்ளது, மதிப்பீட்டு நிம்மதியை வரையறுக்கிறது. குறுகிய கால மதிப்பீட்டு மாற்றம் லாபத்திறன் மேம்பாடு, கடன் செலவு வழக்கத்தன்மை மற்றும் சொத்து தரம் நிலைத்தன்மை மேம்படுத்தப்படுவதில் சார்ந்திருக்கலாம். மொத்தத்தில், அமைப்பிலாக வளர்ச்சி வாய்ப்பு அப்படியே உள்ளது, ஆனால் அபாய-வாழ்க்கை சுயவிவரம் மிதமான சமநிலை கொண்டதாக தெரிகிறது.

பரிந்துரை

தவிர்க்கவும். லிஸ்டிங் லாபங்களுக்காக தவிர்க்கவும், நாங்கள் காத்திருந்து பார்ப்பதற்கான நிலைப்பாட்டை பராமரிக்கிறோம். Aye Finance நீண்டகாலம் MSME கடன் சந்தையின் விரிவடையும் சந்தையில் அளவுக்கேற்ற வளர்ச்சி சாத்தியத்துடன் வெளிப்பாடு வழங்கினாலும், மிதமான லாபத்திறன், உயர்ந்த NPAகள், சமீபத்திய வருமான அழுத்தம் போன்றவை குறுகிய கால மேல்நோக்கத்தின் தெரிவுதிறனை கட்டுப்படுத்துகின்றன. முதலீட்டாளர்கள் லிஸ்டிங் பிறகு செயல்திறனை கண்காணித்து, சொத்து தரம் மேம்பாடு, ROE பாதை, வருமான நிலைத்தன்மை ஆகியவற்றுக்குப் பிறகு வெளிப்பாடு பற்றி பரிசீலிக்கலாம். குறுகிய கால வாய்ப்புகளுக்கு பதிலாக NBFC கடன்-சுழற்சி அபாயங்களுக்கு வசதியான நீண்டகால முதலீட்டாளர்களுக்கு முதன்மையாக ஏற்றது.